美国政府停摆倒计时，非农数据“被消失”？美元迎考验！

2025-09-29 09:41:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美国联邦财政年度将于本周二(9月30日)结束。若国会未能就新财年拨款法案达成一致，联邦政府各部门将于周三陷入大规模停摆。

尽管军队等核心职能机构将维持运转，但若停摆持续数日，原定于周五由劳工统计局发布的非农就业报告将面临推迟发布的风险。美国劳工部应急预案显示，若政府停摆，所有数据采集及定期发布工作将全面中止。

　　当前实时就业数据对市场和美联储而言尤为关键——特别是本月稍早政策制定者基于劳动力市场疲软迹象重启降息之后。但通胀持续黏着的现状，令市场对美联储后续政策步调产生分歧。

　　华尔街普遍预期特朗普总统持续施压的后续降息举措，将取决于就业市场是否比通胀因素更值得美联储关注——在其双重职责中作出权衡。

　　近期经济数据间的背离使美联储降息路径更趋复杂：尽管就业增长与房地产市场已陷于停滞，但在消费者支出保持韧性、特朗普关税政策推高物价的背景下，国内生产总值增速却持续超预期。

　　与此同时，对于就业增长疲软究竟是劳动力供给不足和特朗普移民管控政策所致，还是企业受关税不确定性影响导致需求疲软的结果，市场仍存分歧。

　　非农就业报告前瞻

　　经济学家预测就业增长将小幅加速，但整体仍保持低迷，预计9月非农就业报告将显示新增就业4.5万人，较前值2.2万人有所回升，失业率预计维持在4.3%不变。

　　本周原定还有其他关键数据集发布：职位空缺及劳动力流动调查报告将于周二——即政府停摆截止日前如期公布，但周度失业救济申请数据则定于周四公布。

　　然而，非政府数据将不受停摆影响。ADP私营部门就业报告将于周三发布，供应管理协会则将于周三和周五分别公布制造业及服务业活动指数。

　　若停摆持续超过首周，其他备受关注的经济报告也将推迟发布，包括原定于10月15日公布的9月消费者价格指数。

　　倘若政府关门进一步延续，美联储利率制定者在10月28-29日的议息会议上将无法获取部分关键经济指标。

　　上周五，美国银行分析师指出，政府停摆对经济的影响通常有限且短暂。但他们警告称，长期停摆及特朗普政府“解雇而非临时休假”联邦工作人员的威胁，可能导致更持久的影响。

　　美国银行补充道：“即便出现停摆，我们预计其持续时间将较短，短期停摆虽对经济影响有限，但将导致美联储下次议息会议前多项关键数据延期发布。”

　　政府停摆对美元而言是一把双刃剑。短期看，其引发的政治不确定性和被“冻结”的降息预期可能使美元保持坚挺，甚至小幅走强；但若停摆持续，由此引发的经济担忧和美联储被迫转向鸽派的风险将占据上风，最终导致美元承压回落。市场需密切关注停摆的持续时间以及在此期间发布的非官方数据所透露出的经济信号。

　　北京时间9:24，美元指数现报98.03。