美国CPI来敲门，澳元/美元怎么走？

2025-09-11 22:04:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(9月11日)，澳元/美元自前一日创下的10个月高点0.6635回撤，美市盘前围绕0.6600一线拉锯。随着美国8月CPI将在20:30公布，美元指数DXY小幅走强，靠近三日高位98.00，澳元/美元汇价承压但仍处上升通道中。

基本面：

　　焦点在通胀。按一致预期，美国8月CPI同比或升至2.9%，高于7月的2.7%；核心CPI同比预计维持3.1%。月度层面，头条与核心均预估增长0.3%。市场分析认为关税传导令商品价格继续发力，即便服务通胀边际放缓，总体CPI月率可能上跳至0.4%。数据公布前，美元指数在98.00附近企稳，使非美普遍震荡。

　　利率定价方面，市场认为美联储下周降息25个基点几成定局，概率约92%；但年底累计下调75个基点的概率仅约70%，路径仍待验证。官员表态亦分化：Austan Goolsbee称通胀或回升，Neel Kashkari强调商品通胀受关税影响需跟踪；Mary Daly认为相关涨价更像一次性冲击；Christopher Waller直言这是一段“小插曲”，预计约六个月回到接近2%。分歧越大，今晚的CPI越具锚定意义。

　　澳洲端的变量同样关键。9月一年期消费者通胀预期升至4.7%，前值3.9%。预期上移往往限制联储继续宽松，这使澳洲联储在后续会议未必急于降息。对澳元而言，内外两条叙事——本土通胀预期抬升与美国通胀落点——正在合力塑造盘中波动。

　　技术面：

　　四小时K线(240分钟)显示，多头仍占上风但动能在高位放缓。布林带温和开口，上轨0.6633、中轨0.6591、下轨0.6548，最新价0.6608，仍站在中轨上方并贴近上轨。昨日摸高0.6635后回撤，实体收窄，显示在上轨与前高叠加区获利了结。

MACD的DIFF为0.0015、DEA为0.0016，柱状图-0.0003，动能由正转负但幅度极小，顶背离尚未成立；只要未出现有效死叉且价格不破中轨，上升趋势定义不变。RSI(14)位于59.7333，较峰值70回落，强势未失但已降温。价位上，上方阻力聚焦0.6633/0.6635；若放量上破并收于其上，布林带或进一步开口。下方关注0.6591为短线强弱分水岭，其下是0.6548；再下看0.6483与0.6462。

　　市场情绪观察：

　　事件风险临近，交易员倾向“先锁利润、后等信号”，盘面切换到均值回归节奏。美元在98.00附近的回稳抬升了名义压力，但澳元仍具相对韧性：一是本土通胀预期上移对利差的边际支撑，二是美国通胀将决定美债收益率与美元的下一步。期权端“隐含波动率抬升—方向仓位收敛”，0.6600因此成为情绪锚定的心理位。整体情绪中性偏多，量价结构更像趋势中的短线挤压而非顶背离。

　　后市展望：

　　短线(24—48小时)两种路径更具代表性。其一，若CPI月率达到或高于0.3%，核心不弱于3.1%，甚至头条月率至0.4%，美元获提振，澳元/美元或回撤测试0.6591，一旦有效跌破并伴随MACD死叉，回调可能延伸至0.6548；不过在主趋势未坏前，更偏向“健康回测”。其二，若CPI低于预期(月增速不及0.3%或同比不达2.9%/3.1%)，市场可能强化对年内累计降息75个基点的押注，美元走软，汇价有望重启上行并挑战0.6633/0.6635，若收盘稳定其上，趋势延续概率显著提高。

　　中线(1—3周)，关键仍是通胀粘性。若如Waller所述只是短暂“小插曲”，随后滑回接近2%，美元中期或转弱，澳元受益于利差与风险偏好共振，汇价大概率维持上升通道；若Goolsbee与Kashkari的担忧占优，商品通胀“二次冲击”延长粘性，美债收益率或再上行，美元坚挺，澳元/美元上行空间受限，可能转入0.6548—0.6635的箱体。

　　价位与节奏校准：结合图形与指标共振，0.6633/0.6635是“确认位”，需要看到实体K线收在该区间之上，且配合MACD柱状图由负转正，方能判定为有效突破；若仅为影线触及、随即回落，则大概率构成“假突破—回落整理”的节奏。0.6591是“观察位”，价格在其上方的横向整理通常被视为强势消化；一旦四小时收盘跌破，并出现连续两根扩量阴线，则将信号升级为“趋势降级—转入区间”。0.6548是“防守位”，该位失守才会破坏自8月底以来的上升结构，届时须把技术定义从“上升通道”调整为“箱体”或“下降楔形”的早期阶段。