棕榈油“高开低走”背后：出口数据“暴雷”，交易员紧急调整仓位

2025-07-17 19:42:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(7月17日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3收于4212林吉特/吨，日内下跌12林吉特(0.28%)，技术面显示布林带中轨位于4099点，MACD柱状线持续收窄，短期动能有所减弱。市场在7月上半月出口数据不及预期的打压下回吐前一日涨幅，尽管连盘棕榈油及美豆油走强提供一定支撑。

出口数据疲软触发获利了结

　　独立检验机构AmSpec Agri Malaysia数据显示，7月1-15日马来西亚棕榈油出口环比6月同期下降5.3%，另一家机构Intertek Testing Services录得6.2%的降幅。吉隆坡交易员指出："尽管大连棕榈油和芝加哥豆油走势坚挺，但出口下滑仍引发多头平仓。"这一数据削弱了此前市场对斋月后需求复苏的乐观预期，尤其值得注意的是，印度和中东地区的采购节奏有所放缓。

　　政策层面，马来西亚将8月毛棕榈油参考价上调至对应9%的出口税率(7月为8.5%)，此举可能进一步抑制买家积极性。不过林吉特兑美元汇率当日贬值0.17%，部分抵消了关税上调对价格的压制。

　　生物柴油需求与外部市场支撑

　　印尼方面的动态为市场提供底部支撑。截至7月16日，该国生物柴油消费量已达742万千升，完成2025年分配目标的47.5%。印尼种植园基金机构预计，今年棕榈油征税规模将达30万亿印尼盾(约合18.4亿美元)，足以覆盖生物柴油补贴需求。这一政策背景下，印尼国内消费对全球棕榈油库存的消化作用不容忽视。

　　外部油脂市场表现分化：芝加哥期货交易所(CBOT)豆油主力合约上涨0.49%，大连商品交易所豆油期货同步走高0.5%，而连盘棕榈油合约涨幅更达0.87%。新加坡某机构分析师认为："豆棕价差扩大可能刺激部分需求转向棕榈油，但需警惕巴西大豆丰产对豆油价格的潜在压制。"

　　机构观点：短期调整与长期矛盾并存

　　知名机构Fitch Solutions在最新报告中指出，东南亚棕榈油产量已进入季节性增长周期，但单产恢复程度受制于去年厄尔尼诺的滞后影响，"三季度库存重建速度可能低于五年均值"。该机构同时强调，印尼B40生物柴油测试若年内落地，将彻底改变供需平衡表。

　　技术分析方面，吉隆坡某期货公司交易主管提醒："FCPOc3合约在4250林吉特附近存在明显阻力，若突破失败可能下探4100-4150区间。"不过他也补充称，当前持仓数据显示商业套保盘占比上升，表明产业端对远期价格持谨慎乐观态度。