布林中轨失守，欧元/美元还有多少下行空间？

2025-07-17 19:42:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(7月17日)，欧元/美元汇价延续近期跌势，欧洲时段交投于1.16水平附近。汇价自高点1.1830以来持续震荡下行，走势受制于空头压力。当前市场风险情绪偏空，美元作为避险资产相对强势，在经历美联储主席鲍威尔与美国总统特朗普之间紧张关系升级后，交易员普遍保持谨慎立场，聚焦晚间即将公布的美国零售销售与初请失业金数据。

基本面

　　近期欧美货币市场剧烈波动，源于美联储主席鲍威尔与总统特朗普之间的公开矛盾激化。尽管特朗普否认有意罢免鲍威尔，但其多次对美联储政策及管理成本表示不满，并暗示可能以欺诈指控推动人事调整，引发市场对美联储独立性的忧虑。分析认为这种潜在的政治干预风险被市场解读为打压美元的中长期不确定因素，尽管短期内美元依然因避险情绪获得支撑。

　　在数据层面，美国6月PPI年率从2.6%回落至2.3%，核心PPI亦显疲软，缓解了市场对通胀再度加速的担忧。与此同时，市场等待的6月零售销售预期为环比增长0.1%，若数据偏弱，将进一步考验市场对“利率更高更久”路径的信心。初请失业金人数预计将升至23.5万人，若持续上行，或令市场重新评估美国劳动力市场的韧性。

　　欧洲方面，6月CPI终值确认同比2.0%，核心CPI持稳于2.3%，与欧洲央行通胀目标保持一致，未能成为推升欧元的催化剂。意大利通胀小幅上行至1.8%，但仍低于欧元区整体水平，对市场影响有限。欧元区5月贸易顺差则远超预期，从9.9亿欧元增至162亿欧元，显示出区域内外需仍具弹性。然而，欧盟预算计划遭德国反对，法国政局不稳则进一步打压欧元买盘。据路透，法国总理贝鲁提出的预算案因公共开支冻结和取消节假日安排而引发争议，左翼与极右翼势力均表示不满，若法案在秋季议会中无法通过，贝鲁或将面临不信任动议，政治风险值得密切关注。

　　技术面：

　　日线图显示，欧元/美元近期自1.1829高点展开连续调整，短期内形成明显的下降趋势通道。当前K线实体连续收于布林带中轨下方，布林通道整体走平略微向下倾斜，表明趋势动能逐步偏空。7月中旬以来的震荡下跌导致汇价逼近前期强支撑区域1.1500-1.1565，分析认为若失守1.1500整数关口，将打开进一步回撤空间，目标指向布林下轨1.1448附近。

MACD指标出现死叉结构，快线(DIFF)下穿慢线(DEA)，柱状图延续绿柱并扩大，显示空头动能增强；RSI指标位于47.5附近，连续多日维持在中性偏空区间，未现明显背离信号，但方向下倾，反映市场买盘意愿疲弱。分析认为前期高点1.1829构成短期反弹的重要阻力，进一步上方阻力位于布林上轨1.1851。

　　综上所述分析认为，技术面短期趋势偏空，若无法在当前支撑区域1.1500-1.1565企稳，汇价存在测试布林下轨甚至跌破箱体底部风险；多头需等待MACD柱状图收窄并出现底背离等信号，方可初步确认止跌。

　　市场情绪观察

　　当前市场整体维持空头市场情绪，主要受避险偏好驱动。美国政局不确定性虽有所升温，但市场更关注美联储政策的稳定性与经济基本面强弱。数据显示美国通胀有所放缓，但尚未构成彻底改变政策路径的证据，市场对“暂停加息”与“维持高利率”之间保持博弈状态。

　　另一方面，欧元面临的政治与财政双重不确定性令市场持续回避欧元多头配置。法国政局波动与欧盟预算方案的内部分歧使得欧元区内部共识面临挑战，抑制中长期欧元升值空间。整体来看分析认为，市场当前风险偏好较低，倾向于持有美元等流动性强的资产；

　　情绪指标如RSI和MACD均显示动能转弱，市场缺乏明显信号反转，短期内汇价仍以震荡下行为主；除非出现意外利好或美国经济数据严重不及预期，当前结构性空头情绪难以快速逆转。

　　后市展望

　　短期展望：

　　在汇价逼近1.1500关键心理关口之际，需警惕短线技术性反弹。分析认为若当日公布的美国零售销售或失业金数据显著偏弱，或有望引发汇价短线反弹，测试1.1649的压力。但在缺乏量能支持及技术结构修复前，该类反弹或更多属于“死猫跳”性质，交易员保持谨慎。

　　多头视角：

　　分析认为若1.1500支撑有效，叠加基本面利好助力，欧元/美元可能迎来阶段性技术性反弹，首要关注1.1649布林中轨与1.1700整数位的阻力情况。一旦有效收复布林中轨并收于其上，才可视作短线反转初步确认，届时将重新关注1.1829前高的突破可能。

　　空头视角：

　　分析认为若汇价击穿1.1500并持续走弱，将确认阶段顶部成立，汇价或进入更深度的修正阶段，技术目标指向1.1448布林下轨，甚至不排除测试前期低点1.1065的可能。该路径依赖于美元流动性回收持续，以及美欧数据落差扩大的基本面配合。