美元/瑞郎再探十年新低，技术超卖能否引发反弹？

2025-06-30 20:34:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月30日)，美元/瑞郎维持弱势整理，欧洲时段交投于0.7970附近，上一个交易日最低触及0.7956，创下十年以来的新低。瑞士6月KOF领先指标降至96.1，显著低于5月的98.6与市场预期的99.3，同时瑞士央行在6月早些时候将利率降至0%，并暗示若下行风险加剧，不排除进入负利率区间。美国方面，尽管市场预期美联储将在9月开始降息周期，但近期公布的美国5月个人支出意外下降、个人收入下滑0.4%，为2021年9月以来最大跌幅，均对美元构成拖累。

从宏观层面看，瑞士国内经济景气度持续疲软，KOF领先指标创下8个月新低，瑞士央行下调政策利率至0%，同时在二季度公报中对全球贸易前景表达谨慎态度，预计今年瑞士GDP增速仅在1%-1.5%区间波动。然而美元自身也面临压力，美联储多位官员释放鸽派信号，暗示若通胀持续回落，将在9月开启降息，市场情绪已部分计价全年两次降息预期。美元利差优势收窄背景下，美元/瑞郎中长期上行空间受限。

　　技术面：

　　日线K线图显示，美元/瑞郎自今年3月以来维持明显下降趋势，价格持续运行在布林带中轨下方，目前布林带开口保持扩张，表明波动率依旧高企。上周五录得的最低点0.7956已跌破前期低点0.8039一线，日内仍在该区域下方弱势整理，表明短期空头力量占据主导。

从MACD指标看，DIFF与DEA双双位于零轴下方，且柱状图延续绿色，显示空头动能依然充足。RSI(14)位于29.5，进入典型超卖区间，短线虽有技术性反弹需求，但尚未出现明显底背离迹象。

　　分析认为目前上方初步阻力位关注0.8080(前期整理平台)，若无法快速收复，将难以缓解下行压力。下方短期支撑关注0.7956一线，若失守恐进一步下看0.7900甚至0.7800区域。

　　市场情绪观察

　　当前汇价在多重利空因素共振下持续走低，市场情绪明显偏向空头。美元因9月降息预期升温导致的利差优势收窄，加剧资金避险流向黄金及日元，对美元/瑞郎形成双向压制。同时技术面超卖虽引发部分短线资金博反弹，但从整体量价配合来看，多头信心仍显不足，分析认为后续情绪或在非农数据及ISM后进一步明朗。

　　后市展望

　　从短期来看，美元/瑞郎已处于技术性超卖，分析认为若后续美国经济数据未进一步恶化，可能触发典型“技术性反弹”，关注反弹测试0.8080的力度及持续性。中长期而言，在美联储降息通道逐步打开、瑞士央行利率触及零水平后，利差格局变动对汇价的影响将更加微妙，交易员密切留意欧美经济相对表现。

　　分析认为若未来市场风险事件发酵(如就业或通胀意外下滑)，美元或进一步走软，汇价恐延续下降通道，下测0.7900-0.7800区间支撑；反之若美国经济韧性超预期，可能重新吸引多头资金，届时需关注是否形成典型“V型反转”形态。