棕榈油陷3889-3925林吉特生死局？MPOB报告或成行情“终结者”

2025-06-09 20:27:14 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月9日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货延续震荡格局，主力8月合约收盘报3925林吉特/吨，日内涨幅0.2%，技术面呈现布林通道中轨附近胶着状态。日内行情主要受大连及芝加哥植物油市场联动影响，但交投情绪谨慎，市场焦点转向明日即将公布的马来西亚棕榈油局(MPOB)5月供需数据。

基本面：库存压力与汇率支撑博弈

　　知名机构调查显示，马来西亚5月末棕榈油库存可能连续第三个月攀升，主因季节性产量温和回升。这一预期此前已部分反映在盘面价格中，但实际数据若超预期增长，仍可能对市场形成短期压制。值得注意的是，林吉特兑美元汇率日内贬值0.09%，一定程度上缓解了出口价格压力。某吉隆坡交易商指出："今日大连棕榈油合约走强带动马盘情绪，但MPOB报告前市场不愿过度押注方向。"

　　从竞争油脂市场看，大连商品交易所豆油主力合约上涨0.67%，棕榈油合约跟涨0.71%；芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格微升0.08%。这种跨市场联动性持续主导棕榈油定价逻辑，尤其在当前缺乏独立驱动因素的阶段。

　　技术面：窄幅震荡待突破

　　从技术形态观察，棕榈油短期处于3889-3925林吉特/吨的窄幅区间内波动。知名机构技术分析师指出："当前价格处于中性区域，需突破该区间才能确认后续方向。"MACD指标虽维持负值区域，但绿柱收窄显示下跌动能减弱，布林通道中轨附近亦存在支撑。

　　机构观点聚焦

　　市场参与者对后市判断呈现分化：

　　库存压力论：部分分析师认为，若MPOB数据确认库存回升至240万吨以上，可能强化短期抛压，尤其当前印度和中国采购节奏尚未显著加速。

　　成本支撑论：另有观点指出，印尼生物柴油掺混政策稳步推进及原油价格高位震荡，或限制棕榈油下方空间。某新加坡经纪商表示："B35计划实施后，印尼本土棕榈油消费量逐月递增，这将逐步抵消部分产地出口压力。"

　　后市展望

　　短期来看，6月10日的MPOB报告将成为市场关键催化剂。若库存增幅符合预期且出口数据不弱，价格可能维持区间震荡；若产量恢复超预期，则需警惕回调风险。中长期则需关注厄尔尼诺对下半年产量的潜在影响——目前气象模型显示东南亚降水模式尚未出现严重偏离，但若7-8月干旱加剧，可能重塑四季度供需预期。