近两次美联储决策声明对比：7点不同，有人反对加75基点，鲍威尔淡化7月加息75基点的预期

关注外汇网：

扫描二维码外汇网官方微信

我要分享

　　美联储周三如市场所料加息75个基点，进一步加大了货币政策收紧的力度。决策层再次强调“高度关注”通胀风险，但删除了此前对通胀率将回到2%的预期。除将物价飞涨的额外压力归咎于俄罗斯对乌克兰的入侵外，该央行还重申对中国防疫封控的关切。

　　下文比较6月15日和5月4日声明的异同。

　　不同点

　　1. 通胀预期

　　6月15日：删除5月4日声明中有关“预计通胀率将回到2%的目标”的表述，仅称委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标

　　2. 经济活动

　　6月15日：整体经济活动在第一季小幅下降后似乎已有所回升

　　5月4日：尽管第一季整体经济活动小幅下降，但居民支出和企业固定投资保持强劲

　　3. 就业

　　6月15日：最近几个月就业增长强劲，且失业率保持在低位

　　5月4日：最近几个月就业增长强劲，且失业率大幅下降

　　4. 俄乌战争

　　6月15日：俄罗斯对乌克兰的入侵正在造成巨大的民生和经济困难；入侵和相关事件正在给通胀制造额外的上行压力，并拖累全球经济活动

　　5月4日：俄罗斯对乌克兰的入侵正在造成巨大的民生和经济困难；它对美国经济的影响存在高度不确定；入侵和相关事件正在给通胀制造额外的上行压力，并可能拖累经济活动

　　5. 加息幅度

　　6月15日：将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%至1.75%

　　5月4日：将联邦基金利率的目标区间上调至0.75%至1%

　　6. 缩表

　　6月15日：将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券

　　5月4日：决定在6月1日开始减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券

　　7. 表决

　　6月15日：堪萨斯城联储主席乔治投下反对票，她主张加息50个基点

　　5月4日：全票通过

　　相同点

　　① 预计继续上调利率是合适之举

　　② 委员会力求实现充分就业和通胀率在较长时期内达到2%

　　③ 中国与疫情相关的封控可能会加剧供应链断裂

　　④ 如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场

　　⑤ 委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态

　　美联储升息75基点，鲍威尔淡化7月加息75基点的预期

　　美联储将基准利率上调75基点，幅度为1994年以来最大。主席鲍威尔表示，美联储下月可能还会进行一次较大幅度的加息以控制住通胀水平。

　　美联储在通胀问题上的应对饱受外界诟病，先是没有预料到通胀率会达到四十年来最高，后又被批评反应速度太慢。主席鲍威尔和其他官员周三宣布将联邦基金目标利率区间提高至1.5%-1.75%。

　　鲍威尔在记者会上说，“我不认为这种升息幅度会成为常态，下一次会议的加息幅度很可能不是50就是75基点。我们会在每次会议上视具体情况做决定”。

点阵图显示，美联储官员预计该基准利率到今年年底前将升至3.4％，2023年末达到3.8%。

　　鲍威尔有关75基点不会是常态的评论受到了金融市场的欢迎，因为投资者认为说明美联储排除了连续大幅升息的可能性。

　　?

　　利率决定公布后，美国股市上涨，美债收益率重挫，美元下跌。巴克莱的经济学家预测美联储下个月的升息幅度只有50基点。

　　但即便如此，周三的利率决定还是比鲍威尔之前暗示的50基点要鹰派，鲍威尔说之所以改变主意是因为数据显示通胀和通胀预期升高。

　　上周晚些时候，密歇根大学发布的6月初消费者信心调查显示消费者的通胀预期进一步升高。受访者预计未来一年通胀率将达到5.4%，创下1981年以来最高水平，人们对较长期通胀率的预期也出现上升。

　　鲍威尔说，6月份的消费者信心初值“让人触目惊心，我们也注意到了。之所以今天决定加息75基点，除了5月份CPI高于预期外，还有一个因素就是消费者的通胀预期”。

　　?

　　根据点阵图，官员们预测今年年末基准利率将升至3.4%，意味着今年还需要加息175基点。他们的预测中值是利率中值在2023年将达到3.8％这一峰值，五位官员预计该利率将超过4％； 3月的预测中值是今年联邦基金利率升至1.9％，明年达到2.8％。在利率声明公布前，期货市场交易员押注的峰值利率约为4％。

　　美联储重申每月缩表规模为475亿美元，9月扩大到950亿美元。

　　彭博经济学家Anna Wong指出，“货币政策声明中最重要的一个变动是去除了‘委员会预计通胀率将回到2%的目标’这个措辞，说明FOMC认为物价压力会持续存在，而且他们对通胀预期可能失控变得更为警惕。”

　　会议声明显示，联邦公开市场委员会(FOMC)“预计持续上调目标利率区间将是合适之举，委员会坚定致力于推动通胀率回到2％的目标位。”

　　美联储官员们还将经济展望从3月预测的“软着陆”调整为更加颠簸的着陆，凸显出鲍威尔面临的任务之艰巨。

　　鲍威尔称，“我们希望看到需求降温，目前需求面仍然非常火爆，我们希望劳动力市场在供需平衡方面能达到一个更好状态，在看到切实证据证明通胀率回落前，我们不会轻言胜利”。

　　鲍威尔否认了有关美联储试图诱发经济衰退的猜测，称“没有迹象”表明经济出现普遍减速，他向美国人保证高利率是可以承受的。

　　他说，“看起来美国经济处于强劲状态，能充分应对利率升高的影响”。

　　美国商务部公布的4月份个人支出消费价格指数(PCE)同比上涨6.3%，逼近40年高点，而美联储设定的涨幅目标是2%。根据点阵图显示，美联储官员目前预计PCE今年增长5.2%，高于3月份时预计的4.3%。

　　他们最新预测今年GDP增速将放缓至1.7％，3月时的预估为2.8％；他们对2024年底失业率的预估从3.6%上调至4.1%。

　　鲍威尔下周将出席国会两院的听证会，预计将因美联储的表现而受到议员们的质问。