本周(3月23日至3月28日)，投资者需关注英国央行和新西兰联储的利率决议，为期两天的欧盟峰会和欧元区经济预测；数据方面需关注欧元区多国的3月Markit制造业PMI初值，美国第四季度GDP和初请失业金人数，以及3月20日当周API原油和汽油库存变动。此外还需关注冠状肺炎的扩散情况，各国的应对和援助措施。随着美国介入石油价格战，俄罗斯表示愿意商谈，因此本周还需关注油市紧张局势是否缓和。
本周市场热点
① 3月23日周一，欧元区3月消费者信心指数；
② 3月24日周二，英国、美国、法国、德国和欧元区3月Markit制造业PMI初值，英国3月CBI工业订单差值，美国2月季调后新屋销售年化总数；英国央行宣布最新的金融政策决定；
③ 3月25日周三，美国截至3月20日当周API原油和汽油库存变动，新西兰2月贸易帐，瑞士3月瑞信/CFA经济预期指数，英国2月未季调输入PPI年率，英国2月零售物价指数年率，英国2月CPI和核心CPI年率，英国3月CBI零售销售差值，美国1月FHFA房价指数月率；美国截至3月20日当周EIA原油，精炼油和汽油库存变动；日本央行公布3月16日货币政策会议委员意见摘要，加拿大央行召开为期两天的加拿大金融服务会议，至3月26日；
④ 3月26日周四，德国4月Gfk消费者信心指数，英国2月季调后零售销售月率，英国3月26日央行基准利率，英国3月央行资产购买规模，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值，美国第四季度实际GDP年化季率终值，美国截至3月21日当周初请失业金人数，美国第四季度消费者支出年化季率终值，美国截至3月21日当周初请失业金人数，美国2月批发库存月率初值，新西兰联储公布利率决议，此次无货币政策声明及新闻发布会；欧盟峰会举行(3/26-3/27日)；欧洲央行公布经济预期，英国央行公布3月26日利率决议及对应会议纪要，并公布3月19日紧急降息的会议纪要；
⑤3月27日周五，日本3月东京CPI年率，中国2月规模以上工业企业利润金额-单月，德国2月实际零售销售月率，英国2月BBA房屋购买抵押贷款许可件数，美国2月个人支出月率，美国2月PCE物价指数年率，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值；国际信用评级信用惠誉公布对英国主权债务评级结果，欧盟峰会进入第二天；
⑥3月28日周六 ，美国截至3月27日当周总钻井总数、当周石油钻井总数和天然气钻井总数；
周一开盘行情
上周回顾
【日银维持利率不变，扩大资产购买，但市场质疑政策有效性】
①3月16日，周一日本央行维持利率不变，但是提高ETF年度购买目标，且承诺将采取额外宽松措施。受此影响美元兑日元刷新日内高点至107.20；
②但是因市场对日本央行政策有效性持怀疑立场，美元兑日元随后回落近90点。
【特朗普再放刺激大招，美联储重启金商票工具；美股从暴跌中反弹】
①3月17日，为遏制公共卫生事件蔓延对经济的影响，特朗普政府正在讨论一项计划，可能涉及多达1.2万亿美元的支出，包括两周内直接向每个美国人至少支付1000美元；
②此外，美联储将重新启用金融危机时期采用过的工具，在商业票据市场因公共卫生事件遭受“巨大压力”的情况下，帮助美国公司在商票市场融资，美股从1987年以来最严重的暴跌中反弹。
【欧盟史无前例关闭边境，卖空禁令助欧股反弹】
①3月18日，欧洲领导人同意限制赴欧洲大陆的大部分旅行，以这个史无前例的举动延缓公共卫生事件扩散和减轻影响；
②法国、意大利、西班牙和比利时四国禁止卖空一些欧洲大型企业的股票。而德国表示没有计划出台卖空禁令，荷兰金融监管机构也称，认为没有理由采取这样的措施；
③这种分歧突显出欧洲各国对金融市场的不同看法，意大利和法国传统上更倾向于持怀疑态度，奉行干预主义，而英国、荷兰，在某种程度上也包括德国，在管控方面则更加自由。
【英国央行紧急降息15点并扩大购债，英镑反弹仍无力】
3月19日英国央行一致投票支持紧急降息至0.10%(3月11日刚刚将指标利率下调至0.25%)，并将债券购买计划规模增加2000亿英镑至6450亿英镑，英镑兑美元一度上涨1.5%至1.1794，但由于看跌期权需求仍然强劲，且投资者纷纷买入美元，汇价仍一度跌至1985年以来最低水平。
【英国脱欧大臣确诊！脱欧谈判不确定性再度加剧】
①3月19日有消息称，负责英国“脱欧”事务的欧盟首席谈判代表巴尼尔新冠肺炎检测呈阳性，而巴尼尔自己在推特上也确认了此事。
②这给本来已经收到疫情影响的欧盟与英国的贸易谈判带来了更多不确定性。这一状况令英国与欧盟年底前完成过渡期谈判的前景更加不被看好
【欧洲央行紧急购券，拉加德放言捍卫欧元无极限】
3月19日欧洲央行宣布旨在应对新冠疫情的7500亿欧元债券购买计划，计划将一直延续到2020年底，并将包含符合现有购债计划条件的所有资产类别”，将“灵活”实施购债计划。行长拉加德表示，欧洲央行捍卫欧元的承诺没有极限。
【瑞士央行如期维稳利率，但预计经济负增长】
3月19日16:30，瑞士央行如期维稳利率不变，但瑞士央行表示负利率和市场干预是必须的，瑞信表示瑞士央行要到二季度才会将政策利率下调至-1%。同时瑞士央行预计2020年经济录得负增长。
【美国介入价格战美油收复27美元，俄罗斯愿意商议但不会退缩】
①3月20日，美国终于宣布介入目前愈演愈烈的石油价格战，国际油价延续反弹，美油升至27美元；
②俄罗斯称准备就油价进行接洽，但不会屈服于沙特的“石油价格勒索”。
全球主要市场行情一览
美国股市录得2008年10月以来表现最糟糕的一周，道指和标普500指数上周五下跌超过4%，因纽约州和加州实施严格的限制措施，以遏制新冠病毒蔓延，这加剧人们对经济受损的担忧。"四巫聚首日"加剧了上周五市场的震荡，投资人在期货和选择权合约到期前平仓。
美国三大股指均录得2008年10月以来最大单周跌幅，不过波动性指数下跌，收在66.04，一些投资者认为这是抛盘可能减弱的迹象。Robert W. Baird投资策略师Willie Delwiche称，股市仍在试图判断经济将会有多糟，我认为整州实施封闭措施的消息可能是雪上加霜的负面消息，它影响了“许多经济活动和许多企业。”
在早盘交易中，股市一度尝试延续上周四的涨势，因全球政策制定者挹注流动性支撑金融市场，此前数周的大举抛售结束了华尔街创纪录的11年牛市行情。
标普500指数自2月19日创下的纪录最高收位下跌超过31.9%。 投资人目前指望未来几天出台进一步刺激措施，因美国参议院正在考虑一项1万亿美元的经济刺激计划，其中包括直接给美国人发放现金。
贵金属与原油
上周五金价飙升，现货黄金涨逾27美元至1498.65美元/盎司，全球各国央行为应对由疫情蔓延带来的经济影响而推出的财政和货币刺激措施，阻止了投资者的变现操作。
经纪商OANDA的资深市场分析师Edward Moya分析称，金价终于开始企稳。我们看到货币刺激措施影响到市场，这不仅给黄金市场带来了些许反弹，也给股市带来了些许反弹，随着我们结束了最初的冒险交易，我们可能会开始看到黄金的前景更好，因为对现金的争夺已经到头了，更多的投资者仍然相信黄金将保持其避险地位。
美油一度急挫10.7%，周线创下1991年海湾战争以来最大跌幅，因新冠病毒疫情导致全球需求枯竭，华盛顿官员表示，一名特使将前往沙特协助应对沙特和俄罗斯油价战的影响。
上周有四个交易日出现大规模抛售，因为日益严重的疫情使人们驾车和坐飞机出行受到影响。包括贸易巨头维多公司和能源研究机构IHS Markit等主要预测机构表示，石油需求或将下降多达10%。油价在连续几天遭抛售后上周四大幅上涨，但涨势并未持续。
美国原油周线下跌29%，为1991年美伊海湾战争开始以来的最大跌幅。布伦特原油周线下跌20%。两大指标原油都已连续第四周下跌。Again Capital Management合伙人John Kilduff说，随着经济继续逐步陷入停止，很明显，需求遭受破坏的程度日益严重。不管采取什么措施来削减美国的生产和资本支出，目前都是不够的。
美国原油价格过去两周下跌了一半，布伦特原油价格下跌了40%左右，因新冠病毒大流行导致需求下降，而与此同时，石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的产油国盟友的减产磋商破裂。
美国高级官员上周五表示，美国认为沙特将其供应充斥油市的计划加剧了新冠病毒疫情导致的全球经济崩溃，并打算派遣一名高级官员赴利雅得数月，以努力推动能源市场稳定。此外，一位德克萨斯州监管机构的官员与OPEC秘书长巴尔金都讨论了全球减产的可能性。 一些交易员认为，由于司机留在家中，航班在全球范围内停飞，因此需求每天会减少多达1000万至2000万桶。 德克萨斯州石油机构的三名委员中有两名怀疑目前正在酝酿的削减该州产量以平衡全球供应与需求并稳定价格的计划。荷兰合作银行大宗商品策略师Ryan Fitzmaurice表示，不确定会发生什么，仍然是悬而未决的市场，德克萨斯州与OPEC之间的交易在几周前是不可想象的。
外汇
美元上周五走软，因六家主要央行宣布协同行动以增强美元流动性，但美元在午后交易中脱离低点，因股市走软。澳元、英镑等货币跌至多年低点，此前各国央行联手降息和数以十亿美元计的资金挹注，均未能平复市场的恐慌情绪。
美元指数跌0.20%至102.49，盘中一度触及103关口，为2017年1月以来最高；美元上周大幅上涨，因投资者争相买入美元。尽管各国央行纷纷行动缓解流动性和美元融资压力，但可怕的经济增长预测导致美元大幅攀升，美元上周上涨4.13%，创下2008年金融危机以来的最大单周涨幅。随着央行协调加强互换安排，远期点子和基点互换市场的美元压力缓解。另外，美联储扩大紧急货币市场流动性工具，纳入市政债基金。
上周五，六家主要央行宣布协同行动，通过将货币互换操作频率增至每日进行来增强美元的流动性。然而，一些融资指标显示，市场持续吃紧。衡量一个月期欧元市场波动的指标小跌，上周四触及逾三年高位。投资者为日元与一年期美元互换支付的溢价周五下降，但仍维持在约55个基点的高位。
衡量银行间市场风险的指标——隔夜指数掉期息差上周五小幅走高，至99个基点。Pictet Wealth Management策略师Frederic Ducrozet表示，3月15日加强美元流动性操作的协同行动，已经是建立在金融危机经验基础上的重大举措，但今日向日常操作的转变是史无前例的。
Action Economics分析师上上周五在一份报告中说，对于许多有美元借款的国家，本国货币大幅贬值，美元升值，在多数新兴市场和发达国家经济体要么走向衰退，要么已经处于经济衰退之际，威胁日益增大。 法国兴业银行策略师Kit Juckes表示，尽管外汇波动性降低，例如，货币基础互换交易不那么可怕了，但形势依然严峻。
欧元兑美元跌0.04%至1.0688，当日低点在1.0638；全周下跌3.77%，是近5年来最大周跌幅。汇率企稳，隐含波动率下降。欧洲央行宣布灵活处理不良贷款以减轻银行负担。
英镑兑美元涨1.25%至1.1629；盘中一度上涨3.9%，因英国政府出台拯救就业的计划；此前首相宣布关闭酒吧和餐馆等；英镑兑美元全周下跌5.29%，前一周下跌5.9%。 美元兑日元一度涨0.7%至111.51，为近一个月来最高水平；全周上涨3.08%，是三年多来最大周涨幅。美元兑瑞郎涨0.09%至0.9869。 其它货币对方面，美元兑加元跌1%至1.4366，盘中一度跌2.5%；周涨幅4.05%，是2011年以来最大。澳元兑美元涨0.73%至0.5785；纽元兑美元涨0.21%至0.5701。
★国际财经要闻
【特朗普宣布关闭美墨边境】
①当地时间3月20日，美国总统特朗普在白宫举行发布会，正式宣布关闭美墨边境；
②特朗普表示，美墨之间的贸易和商业往来仍将保持，相关的基本工人往来继续，但旅游目的的其他游客将无法跨境； ③该协议将与此前美国与加拿大达成的关闭边境协议一同于当地时间21日凌晨开始实施。
【美国总统特朗普批准纽约宣布进入灾难状态，宣布纽约州为疫情“重大灾区”】
①美国MSNBC新闻网、荷兰BNO新闻网消息，美国总统特朗普宣布纽约州为疫情“重大灾区”，将提供额外援助资金；
②美媒称，在美国50个州中，纽约疫情最为严重；截至当地时间20日下午，纽约州已确诊新冠肺炎病例8310例，其中5151例在纽约市。(环球网)
【美国四州发布居家令】
①继加利福尼亚州之后，美国纽约州、伊利诺伊州、康涅狄格州20日也发布针对本州居民的“居家令”；
②这些“居家令”涵盖纽约、洛杉矶、芝加哥等大城市，影响数千万人，以遏制新冠病毒传播；美国总统特朗普宣布纽约州出现“重大灾难”。
③白宫20日晚发表声明说，特朗普已宣布纽约州出现“重大灾难”，命令联邦政府支援该州抗击新冠肺炎疫情。(新华视点)
【美国总统特朗普将派遣能源特使前往沙特】
①美国一名官员表示，特朗普政府计划向沙特派遣一名能源特使，以便于与沙特就稳定全球原油市场展开工作；
②该能源特使将在沙特与对方的国务院官员和能源部门官员密切合作至少几个月时间；由于油价暴跌幅度过大，美国德州监管者近50年来首次考虑限制该地区的原油生产。
【欧盟委员会建议放松欧盟预算约束对抗疫情】
①欧盟委员会20日提议，临时性全面放松欧盟对各成员国的预算约束规则，支持成员国政府动用财政政策对抗新冠肺炎疫情、支持经济；
②如果欧盟委员会上述提议生效，各成员国政府可以暂停执行原本的财政赤字和政府债务要求；
欧盟委员会主席冯德莱恩当天发表视频讲话说，这一提议意味着成员国政府可以自由向经济注入财政资源。按照欧盟规则，欧盟委员会的这一提议还需得到欧盟理事会通过才可生效。(新华社)
【多方建议国际奥委会考虑推迟东京奥运会】
① 国际奥委会陆续与国际单项体育联合会、运动员代表等进行沟通，讨论新冠肺炎疫情阴影下的东京奥运会；
②从20日到21日，美国泳协、美国田协、法国泳协、德国田协、日本业余拳击联盟等相继表示，建议国际奥委会考虑推迟东京奥运会。
【澳大利亚出台本月第三轮经济刺激措施应对疫情影响】 澳大利亚政府22日宣布，将出台总额为661亿澳元(1澳元约合0.58美元)的新一轮经济刺激措施以应对新冠肺炎疫情影响。(新华社)
【沙特宣布全国实施为期21天的宵禁】
① 当地时间23日凌晨，沙特出台国王令，宣布全国从即日起晚7时至早6时实施宵禁，国王令显示宵禁将持续21天；
② 沙特内政部将具体负责实施宵禁相关规定，要求所有民政部门和军事部门都应与民政部门保持配合，宵禁期间卫生和军事等关键部门工作人员仍可正常通行；
③ 国王令强调，保障公共卫生已经成为目前所有民众最重要的责任之一，除非遭遇“极端紧急情况”，民众均应待在家中避免外出 (央视新闻)
新华社：美国约翰斯·霍普金斯大学22日发布的数据显示，美国新冠肺炎确诊病例超过3万例
★国内宏观
【武汉快递业全面复工，武汉市民最快今天就能正常收寄】
20日晚，武汉一家快递分拣中心灯火通明，机器运转声轰鸣。除前期已在运行的邮政、顺丰、京东外，中通、圆通、申通、韵达、天天(苏宁)等快递企业20日已进入复工状态，市民最早3月21日可以正常收寄包裹。(人民日报)
【广州出台措施促进汽车消费 预计拉动总产值超200亿元】
①广州市出台若干措施，从提振新能源汽车消费、鼓励汽车加快更新换代和营造汽车消费环境3个方面，支持汽车产业持续健康发展；
②预计拉动总产值将超过200亿元。(新华社)
【湖南：3050亿元重点项目投资“稳增长”】
湖南省日前举行的投资暨重点建设项目推进电视电话会议，明确了160个2020年省重点建设项目，计划年度投资3050亿元，强调紧盯全年投资增长10%的目标，充分发挥投资对“稳增长”的关键作用。(新华社)
★国内股市
【中信证券：市场见底的四大信号在未来几周会逐渐明确】
①中信证券最新研报指出，预计海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策几个方面的市场见底信号在未来几周会逐渐明确，A股当前正处于全年的最佳配置窗口； 预计海外风险偏好修复、国内基本面回补、产业资本流入三大因素共同驱动下，A股今年的第二轮上涨将在二季度启动；
②同时，从外资、产业资本，到保险、公募，再到私募和个人投资者，预计A股新一轮资金入场轮动也会在二季度开启，配置的主线依然是基建和科技。
【光大证券：长线资金可逐步进场，短线仍应等待】
①光大策略黄凯松团队最新观点认为，当前A股估值所隐含增速预期已跌至4.5%以下，在恐慌进入下半场后，长线资金现在可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金仍应等待右侧信号；
②配置上，周期中关注建材、建筑等基建产业链行业；TMT回调后可受益无接触经济的游戏和云计算，以及肩负新基建重任的5G；
③消费可关注汽车等逆周期调节抓手，以及价值股的中长期机会；市场波动较大可关注高股息板块。
【安信证券：当前A股具备显著的配置价值】
①从A股自身估值和投资价值看，估值包含预期已经较为悲观，当前A股具备显著的配置价值；
②考虑到无风险收益率影响，A股近期估值吸引力已接近2019年初市场底部水平：截至3月20日，全部A股估值中位数的倒数或者说其所隐含的年化收益率(1/PE，3.60%)与无风险收益率(10年期国债收益率，2.68%)之差(0.92%)已经达到2019年1月底部以来最低。
【海通策略荀玉根：A股估值已具备中长期吸引力】
①近期全球股市下跌源于疫情蔓延引发金融危机担忧，A股跌幅较小源于中国对疫情防控更有效、企业盈利数据更好、估值更低；
②国际比较和大类资产比较角度，A股估值已经具备中长期吸引力，蓄势待变，等海外新增确诊高峰和国内基本面数据好转；
③全年坚定信心，短期保持耐心，着眼全年，符合转型方向的科技+券商仍是主线，白马股配置吸引力上升。
【证监会副主席：疫情对A股市场冲击已逐步得到消化】
①中国证监会副主席李超表示，目前疫情对A股市场影响已逐步得到消化。李超表示，目前A股市盈率低、流动性相对充裕、投资价值显现；
②境外市场剧烈波动对A股影响是阶段性的、可控的；数据显示，从年初至今，外资从股市净流出200亿元左右，规模并不算大。外资流出会有扰动，但不会有根本性的冲击。
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