高盛：土耳其利率将如埃尔多安所愿，警惕里拉的剧烈波动

2020-02-10 16:07:01 来源：环球外汇网作者：佚名

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　　高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)表示，土耳其央行将按照总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)的要求，在数月内将基准利率下调至个位数。与此同时，里拉的波动性可能大幅上升。

高盛经济学家穆拉特·乌努尔(Murat Unur)和克莱门斯·格拉夫(Clemens Grafe)在一份报告中表示：“当局将在不破坏里拉稳定的情况下，优先考虑经济增长，并尽可能降低政策利率。”“我们认为，最近的通胀动态和货币总量的增长也增加了里拉再次波动的风险。”

尽管土耳其央行的宽松举措令市场大为震惊，自去年7月以来其基准利率下降了一半以上，至11.25%，但央行的行动尚未结束。埃尔多安一直承诺要将利率降至个位数，并认为通胀将随之下降——这反映了他的非正统观点，即较低的借贷成本对降低物价更为有效。而世界上大多数经济学家和中央银行都认为事实与此恰恰相反。

　　高盛现在预计基准利率将在第一季度末下调至10.75％，在第二季度末达到10％，在第三季度末达到9.75％，然后保持不变直到2020年底。

　　该行先前的预测是到第一季度末利率为11.5％，到第二季度末为11％，然后在今年剩余时间内保持不变。

　　彭博社一月份的调查显示，大多数经济学家都预测，土耳其的利率将在今年年底降至9.5％，然后在2021年第二季度降至9％。

　　乌努尔和格拉夫表示：“在土耳其央行如此迅速地降息的情况下，或将导致里拉再度剧烈波动。”

　　随着土耳其的实际通胀率调整为负数，里拉面临更大的压力。上周五，里拉兑美元汇率自去年5月底以来首次跌破1美元兑6里拉的关口，突破了改过国有银行一直在捍卫的关键水平。

为了稳定市场，土耳其银行业监管机构周日宣布，将降低外汇掉期和衍生品交易的限制，以限制本国银行与外国投资者兑换里拉的货币数量。

　　尽管高盛经济学家将其到2020年底的通胀预期维持在9％，但他们警告说，“通胀风险的积聚”可能会阻碍货币宽松。

　　高盛表示，“通胀的发展最终将限制土耳其央行降低利率的程度，随着全球金融环境的收紧，我们预计利率在中期内会上升。”