ATFX汇评：日本核心CPI年率骤降0.4个百分点至2.7%

2025-09-19 16:25:23 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇评：据日本总务省统计局数据，日本8月核心CPI年率为2.7%，低于前值3.1%，创下2024年10月以来的最低水平。5月份至今，日本的核心CPI年率一直处于下降态势，三个月减少一个百分点。虽然最新值依旧高于日本央行设定的2%温和通胀标准，但如果CPI一直保持大幅度下降态势，日本可能重新陷入通货紧缩。

　　今日亚盘时段，日本央行公布了9月份利率决议结果，宣布维持0.5%的基准利率不变，这是连续第五次决议按兵不动。投票结果为，7名票委支持利率不变，2名票委支持加息。支持加息的委员认为，通胀风险更加偏向于上行，只有中性利率才能遏制通胀势头。不过，从CPI数据看，日本通胀上行的风险并不高，反而下行风险需要引起注意。

　　日本央行行长植田和男在新闻发布会上表示，由于贸易政策导致国外经济放缓，企业利润下降，日本的经济增长可能趋于温和。植田和男将日本经济的下行风险归咎于外围市场，这一观点具有其合理性。日本的通胀率能够从疫情前的频繁通缩，转为为当前稳定的价格增长，主要原因就是“输入型通胀”。

　　所谓输入性通胀，是指日本国内的物价受到国际油价和日元贬值走势的深刻影响。由于疫情期间国际油价飙涨，近九成石油需求依赖进口的日本，物流、电力成本激增，进而导致物价不断升高。另外，去年年中以前，USDJPY持续上涨，最高触及161.9点，刷新历史。贬值的日元推高了进口商品价格，造成了日本日用品的普遍涨价。

　　随着主流发达国家的通胀率回落，以及国际油价持续低位运行，日本的高通胀趋势恐难持久。这也是日本央行迟迟不愿再次加息的理由之一。

　　

　　▲ATFX图

　　技术走势看，USDJPY依旧处于上涨趋势线上方，中短期多头趋势未遭破坏。7月24日低点145.84和本周三低点145.47构成双底结构，周四以长阳线收盘，意味着双底支撑有效。短期来看，USDJPY的反弹走势仍将延续，第一个阻力位可能出现在前一波段的0.618分位处，对应149.06点，第二阻力位建议关注150点整数关口。

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