英国央行利率决议今日落地镑美是否是抄底良机

2025-09-18 16:40:25 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(9月18日)亚欧时段英镑兑美元下跌0.23%，交投于1.3592，凌晨受美联储利率决议靴子落地影响，多国货币对美元获利了结出现回调，美元指数受此影响大幅反弹，镑美也走出冲高回落走势。

　　英国央行虽大概率维持现行利率不变但投票有分歧仍存在不确定，叠加美联储层面的尾部风险，令短期汇价走势陷入高度不确定性。

英央行政策前瞻：

　　由于英央行需到11月才发布新经济预测，若本次会议未意外调整利率，汇市波动将主要依赖三方面：即后续英国的通胀和就业数据，MPC货币政策声明(含投票结果)、以及行长安德鲁·贝利(AndrewBailey)会后新闻发布会，观测英国央行是否会结束量化紧缩。

　　大西洋两岸近期公布的经济数据(含英国通胀、劳动力市场数据)虽好坏参半，但未改变市场核心判断——2025年剩余时间内，英央行基准利率将稳定在4%。从掉期市场定价看，截至英央行12月会议，仅计入7个基点的利率变动预期，完整25个基点的降息预期需推迟至2026年4月，英国通胀和就业数据是英国利率决议的核心。

　　英国MPC存在投票分歧，委员立场或左右短期镑美走向，回顾上一次英央行货币政策委员会(MPC)投票，以5:4比例支持降息，且需二次投票才敲定决议。本次会议需重点关注：若有2票(市场预期)支持再次降息，可能引发英国国债曲线短端“宽松预期重定价”，压制镑美汇率；若投票一致支持维持利率，镑美大概率获提振反弹。

　　如果行长发言中，英国量化紧缩(QT)放缓成共识，会施压镑美，受英国严峻财政形势影响，长期国债收益率波动剧烈，市场普遍预期英央行将放缓QT进程。需警惕的是：若英央行未如期放缓QT(属鹰派信号)，反而可能打压英国国债曲线长端，间接对镑美汇率形成压力。

　　警惕英央行政策定调超预期与美联储尾部风险

　　美联储利率决议靴子落地后，降息25个基点，之后美联储偏鹰派的发言对于市场来说有些不及预期，尽管英央行决议是今日焦点，但美联储周三会议后的走势延续性更值得关注。

　　当前美联储政策制定者中位数预期今年还有两次降息，倾向于比市场定价更温和的宽松周期，然而此次美元，美债市场反应平淡，超出市场预期。

(点阵图投票中位数显示今年预计降息至3.5%-3.75%，暗示还有2次25基点的降息)

　　美联储独立性担忧(如特朗普任命官员“逼宫”)未成真：沃勒、鲍曼(特朗普时期任命)均支持降息25个基点，未像7月会议投反对票；

(受鲍威尔讲话影响，对于明年年底利率整体预期有所下降)

　　市场定价与数据的博弈：当前市场定价“2026年底累计降息125个基点”，能否兑现完全依赖劳动力市场数据(2024年夏季非农疲软未推升失业率的先例需警惕)。

(虽然概率最高为2026降息125个基点，但是预期改变的空间很大)

　　历史经验显示，美联储会议后常出现“延迟反应”。当前需警惕：若市场后续消化美联储政策时，意识到“宽松预期过满”，可能引发美元进一步反弹、美债市场回调，间接冲击镑美汇率。反之如果后续数据不及预期，仍然有较大的利率期货押注空间。

　　尽管市场普遍预期英国央行将维持现行基准利率不变，叠加美联储层面潜在的尾部风险(小概率极端政策事件)，共同导致镑美短期走势陷入高度不确定性。

　　技术分析

　　技术面信号偏弱：看涨动能逐步衰竭，14日相对强弱指数(RSI)同步下行，移动平均收敛散度(MACD)尚未确认看涨信号，美联储相关的美元尾部风险，或进一步推升镑美汇率波动率

　　目前镑美延续回调趋势，短线上行支撑破位，镑美近期走势呈现明确回调信号：先是录得“流星线”(看跌K线形态)，随后跌破自9月3日低点开启的短期上行趋势支撑位，标志着短期汇价将回调整理。

　　短期支撑重点关注1.3589近期汇价多个高点的连线，若失守，大概率测试20日移动平均线和头肩底颈线，如果继续跌破甚至会去考验1.3450-1.3370支撑区间，若汇价反弹，1.3725的近期高点及2022年1月高点1.3749为核心阻力位。

　　与走势呼应，技术指标同步走弱：14日RSI跌破自身上行趋势，MACD尚未确认看涨信号，整体指向短期镑美偏空格局。

(英镑兑美元日线图，来源:易汇通)

　　当日交易重点：英央行决议与美国初请失业金数据

　　英央行决议：公布时间为北京时间19:00，核心关注投票结果、政策声明对利率路径的表述，以及贝利新闻发布会释放的政策倾向；

　　美国初请失业金人数：决议公布90分钟后发布，作为最接近实时的劳动力市场指标，其数据表现将直接影响市场对美联储政策的预期，进而牵动镑美汇率走势。