关税威胁后铜价狂涨11%，下一个是白银吗？

2025-07-09 15:26:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(7月8日)，美国总统特朗普出人意料地宣布对所有进口铜征收50%的关税，此举震惊了市场，引发了美国的购买热潮和全球供应担忧，铜价飙升创历史新高。

　　Comex铜期货飙升至每磅5.896美元的盘中新高，当日上涨11%。

　　道明证券的大宗商品策略主管Bart Melek表示，价格走势是一种流动性事件，与年初推动金价走高的因素类似。

　　他解释说，特朗普提议的关税给美国铜带来了巨大的溢价。伦敦金属交易所(LME)的铜价目前为每吨9870美元。Melek表示，经汇率调整后，美国期铜较伦敦期铜溢价约2000美元。

他说：“这是一个相当有吸引力的价差，因此，我们将看到尽可能多的库存流入美国仓库，这将给全球供应带来压力。”

　　MarketGauge的首席市场策略师Michele Schneider表示，她也认为，随着美国关税将影响“本已不确定的供应”，铜价有强劲潜力。

　　与此同时，Schneider指出，在人工智能革命和对新数据中心的需求的推动下，铜需求正在增加，这促使人们重新投资，升级国家的能源基础设施。

　　虽然铜价大幅上涨，但一些分析师表示，投资者也应关注另一种金属。

　　Phillip Streible指出，铜价上涨可能会大幅提振银价。白银市场已经脱离了周二36.30美元/盎司的低点。他说：“铜先涨，然后是白银。”白银目前的表现优于黄金。

　　Melek怀疑银价将受益于铜价上涨，称这是市场特有的流动性事件。不过，他补充称，白银作为一种价值投资可能会重新吸引投资者的兴趣。

　　Schneider表示，她仍然非常看好白银，并强调推高铜的需求也是白银的一个关键因素。她说：“白银是一种工业金属，供应也比较短缺。”

　　尽管投资者正在享受铜价的天际突破，但Melek警告称风险依然存在。他说，美国很难维持这些关税，因为它们可能会损害美国制造业的竞争力。

　　他表示：“这将增加投入成本，使美国产品更加昂贵。”

　　目前，美国国内产量仅占国内需求的64%左右。为了满足国内消费，美国需要进口多达70万吨的铜。

　　Melek补充称，尽管存在风险，但铜价不太可能出现大幅回调，因为美国需求仅占全球供应的8%。他还指出，如果LME想要增加铜库存，就需要缩小与美国的溢价差距，这意味着价格上涨可能会继续加剧价格上涨。

　　Melek在一份报告中称：“自特朗普解放日以来，美国-伦敦溢价平均为每吨924美元，比过去两年的平均水平高出约850美元。今年迄今，Comex近月铜合约已经上涨了25%左右，而LME的价格上涨了13%。”