ATFX汇市前瞻：四大央行扎堆决议，仅美联储预期降息25基点

2025-12-09 07:07:02 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇市前瞻：本周即将发布的经济数据重要性由高到低分别为：美联储利率决议、澳洲联储和拿大央行利率决议、瑞士央行利率决议，接下来做逐一解读。

　　

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　　本周四凌晨3：00，美联储将公布12月份利率决议结果，主流预期美联储将降息25基点，联邦基金利率上限从4%下调至3.75%。关于本次利率决议结果，市场的预期可谓跌宕起伏。早先，因为美国政府停摆，市场一致预期美联储会降息以提振低迷的市场信心。停摆结束后，市场信心迅速恢复，加之多名美联储理事释放鹰派言论，加息预期显著降温。12月3日，美国小非农ADP数据公布，最新值骤降3.2万人，远低于市场预期值的1万人增幅，美国就业市场疲态加剧，市场上关于美联储降息的预期再次升温。上周五，美国9月核心PCE数据公布，最新值2.8%，低于前值和预期值2.9%，通胀水平也开始回落，市场人士美联储降息的结果已经板上钉钉。由于预期被提前消化，美联储降息结果宣布后，美元指数短期极有可能出现反弹走势。但是，从中期来看，由于美国宏观经济走弱，美联储不得不持续降息，这将对美元指数产生不利影响。

　　

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　　本周二11：30，澳洲联储将公布12月利率决议结果，主流预期澳洲联储将维持3.6%的现金利率不变。本周三22：45，加拿大央行将公布12月利率决议结果，主流预期其将按兵不动，维持2.25%的隔夜贷款利率不变。之所以将澳洲联储和加拿大央行的利率决议合并说明，其一是因为两者预期都将维持利率不变；其二是两个国家的货币都是商品货币，受货币政策的影响较弱。澳大利亚铁矿丰富，所以澳元是以铁矿石为锚定物的商品货币；加拿大石油丰富，所以加元是以石油为锚定物的商品货币。澳大利亚的铁矿石主要销往亚洲，加拿大的石油主要出口到美国。现阶段，因为亚洲主要经济体增长乏力，美国又与加拿大存在贸易摩擦，所以澳元和加元都存在贬值压力。不过，因为澳洲联储和加拿大央行都选择不再降息，美联储利率却一降再降，所以中短期澳元和加元仍有升值可能。

　　

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　　本周四16：30，瑞士央行将公布12月利率决议结果，主流预期认为其将维持零利率不变。在当今主流发达国家都保持相对偏高利率的背景下，瑞士央行却一路降息至零利率。问题出在通胀率数据：2023年2月份，瑞士核心CPI年率触及阶段性高点2.4%，随后进入漫长的下降状态。2024年3月份跌破1%，今年11月份跌破0.5%达到0.4%。按照这种趋势推算，明年一季度，瑞士的通胀率将进入负值区间。瑞士央行持续降息，主要目的就是提振通胀数据，然而，从结果看，收效甚微。瑞士虽然金融业发达，但资源匮乏，生活物资基本依赖进口。瑞郎相比欧元持续升值，这导致进口商品物价一降再降，最终有可能将瑞士拉向通货紧缩的深渊。如果零利率也无法挽救瑞郎的升值势头，不排除瑞士央行会在未来选择负利率政策。

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