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ATFX汇评:弱势美元格局下,任何消息都能成为利空,CPI也不例外

2025-08-13 17:04:03 来源:外汇网特约 作者:ATFX

  周二,美国劳工部公布关键通胀数据:7月未季调核心CPI年率为3.1%,高于前值2.9%,高于预期值3%。美国7月未季调CPI年率为2.7%,与前值持平,低于预期值2.8%。核心CPI年率升高0.2个百分点,并且超出温和通胀上限3%;名义CPI年率与前值持平,环比下降0.1个百分点。综合来看,剔除能源价格影响后,美国高通胀形势延续;加入能源价格影响后,物价走势有所疲软。

  7月31日至今,美原油十根K线中,有八根是长阴线,中短期跌势显著。这也是为什么名义CPI年率表现和核心CPI年率差距如此大的原因。通常情况下,美联储偏向于使用核心CPI年率为调整货币政策,以规避能源价格波动的影响。

  



  ▲ATFX图

  核心CPI年率升高0.2个百分点,意味着美国的商品需求依旧强劲,美联储重启降息的理由并不充分。对于美元指数来说,重启降息预期降温,应当出现短线上涨才是。然后,CPI数据公布后,美元指数短线重挫,五分钟内市价从98.55下跌至98.18点,接下来的数个小时跌势延续。显然,利多的CPI数据导致了美元指数剧烈下跌,表现非常矛盾。

  主流的解读认为,通胀表现并不如鲍威尔预测的那般强劲,特朗普的关税政策并没有大幅拉升通胀水平。叠加特朗普经常在公开场合喊话美联储降息,所以市场人士激进的认为今年9月份美联储就会重启降息,且年内累计有两到三次的降息。在这种预期之下,美元指数在CPI数据发布后剧烈下跌便不足为奇。

  然而,我们认为,美元指数在CPI数据发布后重挫,除了上述原因外,还有一个重要原因:美元指数处于弱势周期,任何消息都有可能成为利空。今年以来,美元指数从最高点110.15一路下跌至最低点96.34点,累计跌幅12.53%,弱势格局凸显。从长周期看,美元指数的顶部在120附近,底部在70附近。今年美元指数从110下跌至96附近,已经非常符合大周期由顶部向底部运行的弱势周期特征。在这种大周期下,无论CPI数据如何表现,大资金都会持续看空美元指数。

  ATFX风险提示、免责条款、特别声明: 市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页,查看更多>>

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