ATFX汇市：美国5月CPI数据来袭，通胀或进一步升温

2025-06-11 16:58:01 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇市：今日20：30，美国劳工部劳动统计局将公布5月未季调核心CPI年率，前值为2.8%，预期值2.9%，预期升幅0.1百分点。美国5月未季调CPI年率，同一时间公布，前值为2.3%，预期值2.5%，预期升幅0.2百分点。名义和核心通胀率预期双双升高，意味着美国的通胀或将进一步升温，美联储重启降息的时点推迟，利多美元指数。

　　通胀数据与劳动力市场密切关联。美国5月失业率4.2%，远低于5%的充分就业标准，处于非常健康的状态。5月平均每小时工资年率和月率分别为3.9%、0.4%，增长稳定。劳动力市场就业稳定，薪资收入不断提高，这是美国通胀率保持相对高位的基本保障。

　　

　　▲ATFX图

　　通胀率数据还和美原油价格走势密切关联。从美原油和美国核心CPI年率曲线的叠加图可以发现，两者基本保持同涨同跌的特征。因为原油价格影响几乎有所商品的运输成本，油价升高或者降低，将会对PPI和CPI产生直接影响。

　　5月份，美原油上涨4.43%，但低于今年以来的平均波幅，意味着美国5月通胀数据将会升高，但升幅较小。并且，美原油的中期趋势依旧为空头，所以未来数月价格下跌的概率较高，美国的CPI数据可能会保持共振性的下降趋势。

　　明日20：30，美国劳工部劳动统计局还将公布5月PPI年率，前值为2.4%，预期值2.6%，预期升幅0.2百分点。PPI衡量商品的出厂价格，CPI衡量商品的终端价格，两者均预期升高，意味着美国的通胀率大概率升温。

　　综合来看，5月份美国CPI和PPI数据升高，将会推迟美联储重启降息的时间点，也会降低美联储年内总的降息次数。不过，考虑到美原油走势对PPI和CPI具有主导作用，而美原油趋势偏空，所以美国的通胀率可能在下半年保持下降态势。对于美元指数来说，通胀率数据短期利多，长期利空。

　　

　　▲ATFX图

　　技术走势看，日线级别，美元指数处于空头趋势之中，最新波段为下跌。最近三周，美元指数呈现出小幅横盘震荡特征，震荡中枢在前一轮上涨波段的0.764分位98.8位置。今日晚间的CPI数据将会对美元指数形成短线冲击，但一举突破震荡区间的可能性较低。考虑到美元指数趋势为空，所以窄幅震荡结束后行情延续跌势的概率较高。下一支撑位关注前期低点97.88点。

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