美联储鹰派加息撑住美元，但2027年还加不加？

2026-09-17 11:22:01 来源：汇通网作者：

　　周四(9月17日)亚洲时段，美元指数震荡微涨，当前交投于100.35附近。

　　美联储周三以鹰派加息推动美元录得三个月来最佳单日表现，美元指数升破100，动能明确偏向美元多头。分析师维持更宏观的判断：尽管短期动能支持美元看涨，美元今年的高点可能已经出现，本轮反弹更可能是修正性的，而非趋势反转。

美元走强：美联储鹰派加息推动三个月最佳单日表现

　　美联储全票通过加息，帮助美元录得三个月来最佳单日表现。鹰派加息有效信号了12月前另一次25个基点的行动，但美联储是否会在2027年再次加息仍存争议。

　　这是美联储自2023年7月以来首次加息，但分析并不确信其会匹配上一轮紧缩周期的初始力度。2022年，美联储在前三次会议上加息150个基点，最终在11次加息中累计提高525个基点。

　　而本次仅一次加息后，美联储是否会再加息超过一次已存争议，市场对明年的进一步紧缩仅持谨慎定价。

　　预测信号：年内还有一次，但2027年不确定

　　沃什避免了强烈的前瞻指引，这并不太令人意外，因为他处于政治与经济的夹缝中：总统呼吁降息，而经济数据与持续通胀却推动美联储朝相反方向。

　　因此，美联储本次会议被迫信号多次额外加息的可能性本就不高，尤其当通胀前景仍深受高油价影响时。联邦基金利率预期升至4.1%，有效信号年内另一次加息，联邦基金期货在下次加息于10月还是12月到来之间大致平分。

　　2026年核心PCE通胀预测从3.3%上调至3.4%，整体PCE也上调0.1个百分点至3.7%。增长前景小幅上修，2027年失业率预测下调，在预测中提供了进一步微妙但最终偏鹰的信号。

　　简短声明指出，经济活动“以稳健步伐扩张”，“通胀仍处高位”，加息将支持“更及时回归委员会2%目标”。

　　特朗普表态：建议沃什“随委员会投票”

　　另外，特朗普最新关于美联储决策的言论引发关注。

　　美国总统特朗普周三表示，他曾建议美联储主席凯文·沃什投票支持加息，理由是其他美联储决策者无论如何都会投票支持。

　　特朗普称：“我告诉凯文，我说，‘你不妨与委员会保持一致，因为这根本无关紧要……委员会非常敌对。’”

　　他补充称：“他们非常政治化。他们在做错误的事。他们是一群政客。他们是由政客任命的人。”

　　特朗普进一步表示，他并不期望沃什遵循他的指示，并称他希望美联储“保持独立”。

　　这一表态与其对委员会“政治化”的批评形成微妙对照，显示其在公开场合对美联储独立性的立场与对具体决策者的评价之间存在张力。

　　市场回顾：美元飙升，华尔街走软

　　美元指数周三上涨0.7%至六周高位，欧元兑美元跌至7月31日以来的低点。英镑兑美元下跌0.73%，受鹰派美联储与弱于预期的CPI共同影响，后者抑制了对英国央行即将加息的押注。美元兑加元连续第六日上涨，距1.4仅几个点。美元兑日元连续第三日上涨，收于156上方。澳元兑美元四周来首次回到0.71下方。布伦特原油期货下跌2.66%。道琼斯指数领跌华尔街，下跌1.2%，标普500下跌0.4%，纳斯达克基本持平。

　　这些走势均不极端，凸显市场对紧缩周期可能不会过于激进的希望。

　　核心判断：短期动能支持美元，但今年高点可能已现

　　尽管动能明显支持美元看涨押注，分析师维持更宏观的判断：美联储的鹰派加息，美元今年的高点可能已经出现。

　　这一判断的基础在于，本次紧缩周期的力度远不及2022年，美联储是否会在2027年继续加息存疑，市场对进一步紧缩仅持谨慎定价。

　　美元的短期强势更多是修正性反弹，而非趋势反转。若后续通胀数据未能验证进一步紧缩的必要性，或10月/12月加息预期落空，美元的上行空间将受限。

　　总结：鹰派加息撑住美元短期，但紧缩周期力度存疑限制上行

　　综合来看，美联储鹰派加息与年内还有一次的预测信号，为美元提供了短期动能，美元指数升破100，非美货币普遍承压。但本次紧缩周期的力度与持续性远不及2022年，2027年路径不确定，市场对进一步紧缩仅谨慎定价。

　　分析师维持美元今年高点可能已现的判断，本轮反弹更可能是修正性的。对交易者而言，美元的短期强势与中长期见顶判断并存，后续需关注10月与12月加息预期的演变、通胀数据能否验证进一步紧缩，以及中东局势与油价对通胀前景的影响。