FX168财经报社(北美)讯 铜价周二再创历史新高。纽约商品交易所(COMEX)铜期货一度逼近每磅6.85美元，伦敦金属交易所(LME)铜价触及每吨14,617美元，连续第二个交易日刷新盘中纪录。今年以来，铜价累计上涨约21%，铜矿股ETF(COPX)同期涨幅达到32%。
推动铜价上涨的核心力量正在从单一需求预期转向“关税抢购、供应趋紧与长期需求扩张”的多重共振。美国买家在潜在新关税落地前持续抢购实物铜，而AI数据中心、电网建设和能源转型也在不断扩大铜需求。
关税预期推动美国抢铜 美国市场近期持续大量吸收全球铜供应，主要原因之一是投资者和进口商担心精炼铜未来也可能被纳入更严格的关税措施。 特朗普政府此前已对部分半成品铜进口征收50%关税，同时要求美国商务部评估是否应进一步限制未精炼铜及精炼铜阴极进口。华尔街目前正在等待这一迟迟未公布的审查结果。 与此同时，加拿大周二将部分美国商品的反制关税提高至最高50%，其中包括部分美国制造的铜产品，进一步增加北美铜贸易的不确定性。 由于美国提前大量吸收实物供应，中国买家不得不支付更高价格争夺全球剩余货源。上周，上海期货交易所仓库铜库存已降至2024年以来最低水平，全球供应紧张迹象进一步显现。 摩根大通：四季度或冲向14,800美元 摩根大通认为，今年剩余时间铜价仍有进一步上涨空间。 该行分析师预计，第四季度铜价可能升至每吨14,800美元，并存在进一步向上超调的可能，尤其是在中国即将进入传统铜需求旺季的情况下。 从更长期看，供需矛盾可能更加突出。标普全球预计，从现在到2040年，全球铜需求将在当前水平基础上增长约50%，其中电网扩建、人工智能数据中心以及能源转型将成为重要增量来源。铜是输电、电气设备、数据中心冷却与基础设施建设中的关键原材料，因此AI资本开支与全球电力系统升级正在成为传统建筑和工业需求之外的新增长引擎。
AI与电网建设重塑铜需求 当前铜价上涨背后最受关注的结构性变化之一，是AI基础设施建设。 大型数据中心不仅需要大量服务器和芯片，也需要更庞大的输配电网络、变压设备、冷却系统及内部电气连接，这些环节都高度依赖铜。 与此同时，全球电网升级、电动车普及和清洁能源建设继续增加铜需求。在新增矿山开发周期漫长、供应扩张速度有限的情况下，市场越来越担心未来数年可能出现结构性供应缺口。 这也解释了为何铜矿企业表现甚至强于铜价本身。今年以来，COPX铜矿股ETF已经上涨约32%，明显超过铜期货约21%的涨幅。 多头过度拥挤，短线回调风险升温 不过，在铜价连续刷新历史纪录之后，部分市场人士开始警告短期风险。 彭博行业研究高级商品策略师Mike McGlone认为，铜市场可能正在成为“一场等待发生的事故”。目前对冲基金持有大量铜多头仓位，而铜价与标普500指数的相关性也已升至数十年来高位。 这意味着，一旦风险资产整体出现调整，或者大量投机多头集中平仓，铜价可能遭遇明显回撤。 McGlone认为，铜价存在向每磅5美元附近长期基准水平回归的风险。 因此，当前铜市正在形成一组鲜明矛盾：短期来看，关税抢购、库存下降和多头资金继续推动价格创新高；长期来看，AI、电网和能源转型又为需求提供结构性支撑；但与此同时，过度拥挤的多头仓位意味着，任何宏观风险或政策预期变化都可能放大价格波动。 在铜价已经连续刷新纪录的背景下，下一阶段市场关注焦点将集中在美国是否扩大铜进口限制、中国旺季需求能否兑现，以及全球库存是否继续下降。
返回外汇网首页，查看更多>>
FX168财经报社(北美)讯 美伊紧张局势正从油轮和军舰延伸至水下无人装备。伊朗革命卫队周二宣称在霍尔木兹海峡入口处捕获一艘美军无人潜航器，并称其为美军最先进的智能无人潜艇之一；美军随后回应称，该设备...
09月09日 08:55
周三（北京时间9月9日）亚市早盘，现货黄金交投于4354美元/盎司附近，因油价上涨加剧通胀忧虑并推升美联储9月加息预期，金价在美国CPI数据出炉前承压；美原油上涨，交投于94.33美元/桶附近，油价周...
09月09日 08:54
FX168财经报社(北美)讯 素有“末日博士”之称的经济学家努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)近期对全球投资前景展现出少见的乐观态度，但他同时警告，美国经济和金融市场仍面临四大潜在风险：...
09月09日 08:54
FX168财经报社(北美)讯 - 日元快速升值正成为华尔街新的潜在风险。随着美元兑日元周二一度跌至152.89、市场押注日本央行下周加息，长期依赖低息日元融资的“套利交易”面临平仓压力。一旦日元继续意...
09月09日 08:54
周三（9月9日）亚洲时段，澳元兑美元继续在0.7220附近高位整固，当前价位仍处在5月15日以来的交投顶部区域，多头格局未改。澳洲联储副主席豪瑟周二晚接受媒体采访时给出迄今最明确的信号——央行正权衡本...
09月09日 08:54
9月8日周二，伦敦金属交易所三个月期铜在14700美元/吨上方交投，当前价格仍运行在日内刷新的历史高点附近，但短线定价核心并非全球精炼铜已经耗尽，而是可交割库存的地理分布被关税预期改写：纽约商品交易所...
09月09日 08:52
FX168财经报社(北美)讯 美元在全球外汇储备中的占比已经降至约30年来低位，“去美元化”因此再次成为市场焦点。不过，纽约联储最新研究显示，美元份额下降并不意味着全球央行正在同步撤离美元资产，真正推...
09月09日 08:29
FX168财经报社(北美)讯 日元正在以超出多数交易员预期的速度反弹。自8月美日协调干预以来，日元累计升值约7%，周二美元兑日元一度跌破153，触及六个月低位。市场正在寻找这轮升势背后的真正推手：日本...
09月09日 08:22
在地缘政治的棋局中，金融市场往往以最敏感、最剧烈的方式进行定价。9月8日，中东局势迎来关键节点：美以对伊朗战事演变导致霍尔木兹海峡通行陷入严峻挑战。阿联酋紧急启动多条替代通道并加快东海岸港口建设；英国...
09月08日 21:53
周二(09月08日)，中东冲突升级，布油逼近99美元，WTI同步走强；美债10年期收益率逼近5%心理关口，实际利率走高主导。霍尔木兹海峡流量降至数月低位，美国成品油库存偏紧，市场对供应中断的定价升温。...
09月08日 20:30
