澳洲联储“有意冷却”经济但排除衰退，加息周期未完？

2026-09-08 13:31:02 来源：汇通网作者：

　　周二(9月8日)亚洲时段，澳元兑美元在0.7210附近窄幅整理，日内微跌，整体仍处于5月15日以来的高位区间。

　　汇率走势背后，澳洲联储的政策表态成为市场主要关注点。

　　澳洲联储助理主席亨特周二表示，央行正“有意冷却”房地产市场和更广泛的经济，将低于趋势的增长视为当前政策设定的预期结果而非意外后果。

　　亨特明确表示不预期经济出现衰退，而是希望经济相对于趋势放缓，将当前紧缩周期定位为“可控放缓”而非硬着陆或过早结束紧缩。

澳洲联储“有意冷却”经济，住房渠道被重新评估

　　澳洲联储助理主席亨特明确表示，央行目前正“有意冷却”房地产市场以及更广泛的经济运行，并将低于趋势水平的增长视为当前政策设定下的预期结果。

　　她特别指出，房价变化对消费者支出的实际影响“实际上相当小”，这一判断与传统的财富效应框架有所不同——传统观点认为房价下跌会直接抑制居民消费。

　　亨特的表态表明，澳洲联储更倾向于认为住房渠道主要通过经济活动与建筑业传导，而非单纯依靠财富效应。

　　她同时强调，央行并不预期经济出现衰退，而是希望实现相对于趋势的可控放缓，从而将本轮紧缩周期定位为“可控放缓”而非硬着陆。

　　这一政策框架显示澳洲联储对当前紧缩路径保持信心，并降低了市场对政策过度抑制经济的担忧。

　　澳元边际获支撑，进一步收紧预期强化

　　整体政策基调显示澳洲联储对当前紧缩路径感到满意，这在边际上为澳元提供了支撑，因其进一步强化了市场对央行可能继续收紧货币政策的预期。

　　投资者将密切关注澳洲联储官员后续讲话以及相关经济数据表现。若央行继续释放偏鹰信号，澳元有望向上测试0.7250关口；反之，若经济数据明显疲软或官方基调有所软化，汇价则可能回落至0.7150附近寻求支撑。

　　澳洲联储提出的“可控放缓”叙事意味着本轮加息周期尚未完全结束，从而对澳元构成结构性支撑。市场还将重点关注后续通胀与就业数据对政策路径的验证情况。

　　亨特对住房渠道的重新评估，也在一定程度上降低了市场对政策传导可能受阻的担忧，进一步稳定了澳元的政策溢价。

　　机构观点

　　摩根大通认为当前澳元价位缺乏吸引力，建议等待回调至0.7080-0.7000区间再增持多头仓位。

　　该行指出，澳元的看多逻辑基于澳洲联储相对偏紧的政策立场、有利的利差以及商品货币属性等传统因素，但汇价在当前水平推进受阻。

　　策略上，摩根大通倾向于在0.7080附近重建多头，更深支撑看至0.7000。若汇价始终无法回落至目标区间，多头观点可能缺乏理想入场点；反之，若跌破0.7000，则需警惕更深调整风险。

　　总结

　　澳洲联储有意冷却经济和房地产市场，将低于趋势增长视为预期结果。房价变化对消费影响“相当小”，央行不预期衰退。整体基调支撑澳元，强化进一步收紧预期。澳元短期可能在0.7150-0.7250区间运行，关注后续数据与央行信号。澳洲联储的“可控放缓”叙事意味着加息周期尚未结束，对澳元构成结构性支撑。市场将关注后续通胀与就业数据对政策路径的验证。亨特对住房渠道的重新评估降低了市场对政策传导受阻的担忧。