“末日博士”罕见改口看多？鲁比尼：AI不是泡沫，但四大风险正逼近

2026-09-09 08:54:04 来源：FX168 作者：

FX168财经报社(北美)讯素有“末日博士”之称的经济学家努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)近期对全球投资前景展现出少见的乐观态度，但他同时警告，美国经济和金融市场仍面临四大潜在风险：霍尔木兹海峡持续受阻、伊朗战争进一步升级、全球债券收益率继续攀升，以及金融市场出现阶段性调整。

　　鲁比尼因成功预警2008年金融危机而广为人知。与其一贯偏悲观的市场形象不同，他目前仍看好整体投资环境，核心原因之一是人工智能带来的全球投资热潮。大型科技公司持续投入数十亿美元建设AI基础设施，而相关投资未来可能带来生产率提升。不过，在这一长期乐观判断之下，他认为多个宏观风险仍不容忽视。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#

　　霍尔木兹海峡仍是最大能源隐患

　　鲁比尼首先关注霍尔木兹海峡。自美伊战争爆发以来，波斯湾原油运输持续受到严重干扰，一度推动油价升至三位数。尽管原油价格已经从战时高点回落，但随着冲突延续以及石油库存下降，能源价格仍存在重新大幅上行的风险。

　　布伦特原油近期一周上涨约6%，此前美国与伊朗再次发动相互打击。与此同时，美国战略石油储备库存上个月降至43年来最低水平。油价重新走高不仅可能推高通胀，也可能进一步打击股票等风险资产。

　　鲁比尼警告伊朗战争可能进一步升级

　　第二项风险来自中东局势本身。鲁比尼认为，美国中期选举之后，伊朗战争存在明显升级风险。

　　他警告，如果共和党在中期选举中失去众议院控制权，特朗普可能更加重视其总统任期的政治遗产，从而进一步加大对伊朗的军事压力。虽然这一情景并非必然发生，但一旦冲突升级，能源市场、全球通胀和风险资产都可能再次受到冲击。

　　债券收益率继续上行或挤压经济需求

　　第三个风险来自债券市场。鲁比尼认为，全球财政状况需要进一步整顿，如果各国无法有效控制不断扩大的预算赤字，债券收益率仍可能继续上涨。

　　美国债券市场近期已经受到财政赤字、长期通胀以及投资者持有政府债务意愿下降等多重因素影响。如果投资者要求更高收益率才能继续持有国债，融资成本将进一步上升，并可能挤压企业投资、居民消费以及其他国内需求。

　　鲁比尼警告，如果全球缺乏必要的财政整顿，更高的债券收益率最终可能对经济增长形成明显压力。

　　市场可能调整，但AI并非泡沫

　　第四项风险则是金融市场本身。鲁比尼认为，未来市场出现一定程度的调整并不意外，但他并未因此转向全面看空。