日元全面走弱，美元兑日元徘徊于160心理阻力位下方

2026-08-24 16:12:09 来源：汇通网作者：

　　周一(8月24日)欧洲时段，美元兑日元震荡微涨，当前交投于159附近。

　　美国财政部扩大回购的计划引发美元全面抛售，一度将美元兑日元推低至158.55，但随着美债收益率收复失地，汇价反弹至159.00附近。

美元兑日元在160.00受阻，干预担忧限制上行

　　160.00作为心理阻力位持续存在，市场对日本当局可能干预的持续警惕限制了进一步上行空间。

　　交易员普遍认为，一旦接近160关口，日本财务省和央行联手干预的风险就会显著上升，这种预期本身就构成了强大的上行抑制力量。即使短期基本面支持美元，干预担忧也使得多头难以果断追高，导致汇价在接近关键心理位时反复受阻，形成明显的上档压力格局。

　　历史上，日本当局曾在类似关键水平多次出手，市场对此记忆犹新，因此每当汇价逼近160时，投机性买盘就会明显收敛，部分资金选择提前获利了结。

　　这种“干预溢价”不仅压制了技术性突破的可能性，也改变了市场参与者的风险偏好，使得美元兑日元在接近阻力位时更易出现回落，而非顺利穿越。

　　短期内，只要干预担忧未消退，160关口就将继续充当有效的心理与实际阻力。

　　美债回购引发美元抛售，但收益率反弹推动汇价回升

　　美国财政部宣布将从9月起扩大国债回购的计划引发广泛美元抛售，将美元兑日元推低至8月20日东京早盘的低点158.03。汇价避免了跌破158.00，随着美债收益率回升而反弹，重返159.00上方，抹去了前一日跌幅。

　　然而，截至8月24日发稿，汇价在159附近呈现“上档沉重”格局，显示上行阻力依然存在。财政部主动扩大回购被市场解读为对长端利率的干预信号，一度引发对美国财政纪律的担忧，推动资金流出美元资产。

　　不过，收益率随后的反弹重新为美元提供了支撑，显示出利率差仍是汇率的重要驱动力。

　　短期内，汇价在抛售与收益率修复的拉锯中维持震荡，方向选择仍需等待更明确的政策或数据信号。

　　日元交叉盘走弱：欧元兑日元升至7月31日以来最高

　　三菱日联指出，日元在美元兑日元之外也全面走弱，欧元兑日元升至7月31日以来最高水平，交投于185.00附近。

　　这表明日元在交叉盘中的弱势更为明显，并非仅仅针对美元，而是反映了日元整体的结构性压力——美日利差、能源进口成本高企及贸易逆差扩大等基本面因素正在全面压制日元。

　　欧元区相对稳健的政策预期与日本宽松环境的对比，进一步放大了日元在非美货币中的贬值幅度。交叉盘的同步走弱说明日元疲软具有普遍性，投资者更倾向于将日元作为融资货币进行套利交易，而非单纯押注美元强弱。

　　这种结构性压力短期内难以根本扭转，日元或继续在多条交叉盘中承压。

　　杰克逊霍尔会议成为美元方向的关键变量

　　市场焦点正转向杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席沃什的讲话可能为美元提供新的方向指引。若沃什释放偏鹰信号，美元可能获得反弹动力，美元兑日元有望再次测试160.00；若基调偏鸽，美元可能进一步走弱，推动汇价向158.00方向回落。

　　在此之前，美元兑日元可能在158.00-160.00区间内震荡，等待新的催化剂打破僵局。

　　杰克逊霍尔历来是政策信号的重要窗口，尤其在新主席上任初期，其措辞将对市场利率预期产生显著影响。

　　交易员将密切关注其对通胀、就业以及政策路径的表述，任何明确倾向都可能迅速打破当前区间，成为决定美元兑日元短期方向的关键变量。

　　总结

　　美元兑日元上周多次测试160.00心理阻力位，因市场对日本当局干预保持警惕而未能突破。美国财政部扩大回购引发美元抛售，一度将汇价推低至158.03，但美债收益率回升推动反弹至159.00上方。

　　杰克逊霍尔会议是本周的关键变量，沃什讲话可能决定美元短期方向。在此之前，汇价料在158.00-160.00区间震荡。