美联储加息预期放缓，施压美元走低，等待企稳为主

2026-08-10 16:23:03 来源：汇通网作者：

　　美元指数(DXY)本周开盘表现偏强，在此前小幅回落后重新反弹，亚洲交易时段交投于99.70附近。美元近期走势受到两方面因素影响：一方面，美国就业市场降温降低美联储短期加息可能性；另一方面，全球风险事件推动避险资金流向美元，为美元指数提供支撑

近期市场焦点仍集中于中东局势变化。美国与伊朗相关局势进入关键阶段，围绕霍尔木兹海峡管理问题的谈判进展引发市场关注。虽然伊朗方面表示，在阿曼协调下相关谈判正在推进，但市场对于航运恢复速度仍保持谨慎。能源供应风险和地区不确定性继续提升美元避险吸引力。

　　美国就业数据成为近期影响美元走势的核心因素。数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万人，明显弱于市场预期，同时6月就业数据由此前公布的增加5.7万人大幅下修至2万人。就业市场疲软迹象增强，使投资者重新评估美联储未来政策路径。就业报告公布后，市场明显降低对美联储9月加息的预期。根据市场利率工具显示，投资者目前预计9月加息25个基点的概率约为46%，低于一周前的67%。美联储加息预期降温，限制美元进一步上涨空间。

　　不过，美元并未出现持续大幅下跌，主要原因在于避险需求仍然存在。同时，市场认为能源价格变化可能影响未来通胀走势。如果原油价格因供应风险继续上涨，通胀压力可能重新增加，从而限制美联储政策转向速度，并为美元提供一定支持。

　　道明证券认为，美国利率市场在疲弱就业数据公布后出现“牛市陡峭化”走势，投资者减少了对未来加息的押注。市场认为，9月政策路径的不确定性正在下降，但后续通胀数据仍将决定美联储是否需要维持更长时间的限制性政策。美联储官员巴尔金近期讲话释放出相对温和信号。他指出，就业数据显示劳动力市场处于“低招聘、低裁员”的弱平衡状态，并非出现明显衰退。同时，他强调企业盈利表现依然较强，如果就业疲软没有进一步扩散，经济韧性可能限制美联储快速转向宽松。

　　目前美联储整体政策基调仍偏谨慎。相关市场指标显示，美联储政策情绪指数有所下降，但仍明显高于中性水平，意味着市场仍认为未来一段时间货币政策可能保持限制性。投资者正在等待美国通胀报告，以判断未来利率调整方向。

　　从日线结构来看，美元指数近期在99附近获得支撑后反弹，目前维持震荡偏强走势。上方阻力关注100.20至100.50区域，若突破该区域，可能进一步测试101.00附近；下方支撑关注99.00以及98.30区域。日线走势显示，美元虽然受到就业数据压制，但避险资金仍帮助其保持一定上涨动能。

　　从4小时周期来看，DXY短线形成反弹结构，价格重新回到99.70附近运行，技术指标显示短期买盘有所恢复。不过，上方100整数关口附近仍存在压力，如果突破失败，美元可能再次回落测试99.00支撑；若有效突破100.20，则可能打开进一步上涨空间。未来走势重点关注美国CPI数据、美债收益率变化以及全球风险事件发展。

编辑总结

　　美元指数当前处于“经济数据疲软”与“避险需求支撑”的双重影响下。美国就业市场降温降低了美联储短期加息预期，对美元形成压力，但地缘风险、能源市场波动以及通胀不确定性仍为美元提供支撑。短期来看，美元可能维持区间震荡走势，市场方向将取决于美国通胀数据是否进一步强化降息预期。若通胀继续下降，美元可能承压；若能源价格推升通胀风险，美联储维持高利率的预期可能重新增强，从而支持美元反弹。