日本央行政策分歧削弱日元支撑，美元兑日元维持158附近震荡

2026-08-10 11:25:01 来源：汇通网作者：

　　美元兑日元本周开盘延续强势表现，在此前小幅回调后重新回升至158.20附近。日元近期承压，主要受到日本央行政策路径不确定性影响，而美元则受到避险资金流入以及市场对美国利率前景重新评估的支撑。

日本央行公布的7月30日至31日货币政策会议意见摘要显示，委员会内部对于未来利率政策存在明显分歧。一部分官员倾向于维持当前利率水平，以观察此前加息对经济活动和通胀的滞后影响；但另一部分成员则认为，随着价格上涨风险增加，日本央行需要维持甚至加快政策收紧节奏。

　　日本央行官员同时指出，中东局势紧张可能对经济活动造成压力，但人工智能相关需求增长以及日本国内经济温和复苏，为经济提供了一定支撑。日本央行内部政策分歧扩大，降低了市场对于日元短期快速升值的预期。

　　经济数据方面，日本6月经常账户盈余降至9230亿日元，明显低于去年同期的1.2818万亿日元，同时低于市场预计的1.512万亿日元。虽然人工智能相关电子产品出口表现较强，对外部需求形成支持，但原油进口增加推动整体进口规模扩大，削弱了经常账户改善力度

　　美元方面，避险需求继续提供支撑。当前市场仍关注美国与伊朗之间围绕霍尔木兹海峡管理问题的进展，地区风险虽然出现谈判迹象，但市场并未完全解除对能源供应和安全局势的担忧。由于美元在风险事件期间仍具备避险属性，资金流入帮助美元指数保持韧性，并推动USD/JPY维持高位。

　　与此同时，美联储政策预期成为影响美元走势的重要因素。道明证券表示，虽然市场仍存在美联储再次加息的可能性，但即将公布的美国通胀数据可能成为改变利率预期的关键因素。该机构预计，美国核心CPI和整体CPI月率可能分别录得约0.20%和0.15%，若通胀继续缓和，市场可能进一步降低加息预期，并推动美国国债收益率回落。

　　近期美国利率走势主要受到美联储政策预期影响。如果市场减少对进一步收紧政策的押注，美国收益率可能下降，从而限制美元上涨空间。不过，美联储官员穆萨莱姆近期释放偏鹰派信号，强调通胀风险仍未完全消除，并认为核心通胀可能处于2.5%至3%区间，同时支持在必要情况下采取更加谨慎的政策措施。

　　市场认为，美联储当前仍保持数据依赖模式。尽管通胀逐渐缓解，但如果能源价格上涨导致通胀预期重新升温，美联储可能继续维持偏紧政策立场。美元兑日元短期走势仍取决于美国通胀数据、日本央行政策信号以及全球避险情绪变化。

　　从日线结构来看，USD/JPY目前维持高位震荡偏强走势，价格运行于主要均线体系上方，短线多头仍占据主动。当前上方阻力关注159.00至160.00区域，若突破该区域，可能进一步测试162.00附近水平；下方支撑关注157.00以及155.50区域。日线级别来看，虽然上涨动能有所放缓，但整体趋势仍偏向多头，市场等待新的基本面催化。

　　从4小时周期来看，USD/JPY近期在158附近形成整理结构，短线指标显示上涨动能有所减弱，但尚未出现明显反转信号。如果价格守住157.00区域，短线仍可能再次挑战159.00至160.00阻力；若跌破157.00，则可能回调至155.50附近寻找支撑。未来走势重点关注美国CPI数据、美元指数变化以及日本央行后续政策表态。

编辑总结

　　美元兑日元当前受到日美货币政策差异、避险需求以及经济数据变化的共同影响。日本央行内部对加息节奏存在分歧，使日元短期缺乏明确上涨动力，而美元则因风险情绪和美联储鹰派声音获得支撑。短期来看，USD/JPY仍可能维持高位震荡格局，市场将等待美国通胀数据确认美元下一阶段方向。如果美国通胀继续降温，美债收益率回落可能限制美元上涨；但若风险事件升温或美联储维持强硬立场，美元兑日元仍存在进一步走高空间。