PCE通胀降温削弱加息预期，美元指数围绕100震荡

2026-07-31 14:06:01 来源：汇通网作者：

　　美元指数(DXY)周五亚洲交易时段小幅走强，重新站上100.00心理关口，暂时结束此前连续三个交易日下跌走势。此前美元指数一度跌至6月17日以来最低水平，但目前仍处于周线明显下跌轨道，市场对于美元未来方向仍存在较大分歧。

美元此前承压主要受到美国通胀数据降温影响。美国公布的6月个人消费支出(PCE)价格指数环比下降0.1%，为2020年4月以来首次出现月度下降。数据显示，能源价格回落以及阶段性油价下降对整体通胀形成缓解作用，使市场降低了对于美联储短期进一步收紧政策的预期。

　　通胀数据公布后，美元指数快速走弱，投资者重新评估美联储未来政策路径。不过，核心PCE通胀仍明显高于美联储2%的目标水平，意味着政策制定者仍可能维持谨慎态度。市场目前仍预计美联储今年年底前存在至少一次加息可能。尤其是在原油价格受到供应风险影响保持高位波动的背景下，能源成本可能重新推升通胀压力，使美联储难以快速转向宽松政策。

　　中东局势发展也是影响美元走势的重要因素。近期伊朗拒绝了有关霍尔木兹海峡联合管理方案的提议，该方案涉及伊朗部分参与航道管理以及相关费用安排。同时，美国方面宣布完成针对伊朗目标的新一轮军事行动，使市场对于外交缓和前景重新产生担忧。

　　此外，红海及周边航运风险持续升温。沙特阿拉伯正在推动建立国际合作机制，以保护曼德海峡、红海以及亚丁湾重要航线安全。此前，也门胡塞武装相关行动增加了商业航运风险，并提升市场对于地区冲突扩大的担忧。能源供应风险增加直接影响美元和全球通胀预期。一方面，原油价格上涨可能强化避险需求，推动美元获得支撑；另一方面，高能源价格可能延长主要央行紧缩周期，对风险资产形成压力。

　　当前美元市场处于多重因素交织阶段。一方面，美国经济增长放缓以及通胀下降削弱美元上涨动力；另一方面，地缘风险、能源价格波动以及美联储仍可能加息的预期，为美元提供底部支撑。投资者未来重点关注美国经济数据、美联储官员讲话、原油市场走势以及中东局势变化。如果通胀继续回落，美元可能延续调整趋势；但若能源价格重新上涨并推动通胀预期升温，美元仍可能获得反弹动力。

　　从日线走势来看，美元指数在经历连续下跌后出现技术性反弹，目前重新站上100.00关口，但整体趋势仍偏弱。此前美元从高位回落，短线反弹更多属于修复行情，市场仍需关注上方阻力区域。当前阻力首先关注100.50附近，其次是101.20以及101.80区域，若突破101.80，则可能缓解近期下行压力。下方支撑关注99.50附近，其次是99.00和98.50区域。技术结构显示，美元仍处于调整阶段，若无法有效突破关键阻力，后续仍存在再次回落风险。

　　从4小时周期来看，DXY短线形成反弹走势，价格重新回到100关口上方，短期卖压有所缓解。技术指标显示，短线动能出现修复，但上涨力度仍需进一步确认。如果美元能够稳定突破100.50区域，可能继续向101.20附近推进；若反弹失败并跌破99.50支撑，则可能重新测试近期低点。当前4小时走势主要受到美联储政策预期和避险情绪影响，市场等待新的基本面催化因素。

编辑总结

　　美元指数当前处于通胀降温预期与地缘风险支撑之间的博弈阶段。美国PCE数据改善降低了市场对于快速加息的预期，使美元短线承压，但原油价格上涨风险以及美联储仍可能维持紧缩政策，为美元提供支撑。

　　短期来看，美元反弹能否延续，将取决于美国经济数据表现以及能源市场变化。如果未来通胀继续下降，美联储政策预期转向缓和，美元可能继续承压；但如果中东风险推动油价上涨并重新点燃通胀担忧，美元可能重新获得避险资金支持。

　　整体而言，美元指数仍处于调整阶段，100关口成为短线多空争夺关键位置。投资者需密切关注美联储政策信号、美国通胀走势以及全球风险事件变化，以判断美元下一阶段趋势。