美元兑加元四连跌后企稳，加央行连续第六次按兵不动

2026-07-16 11:06:04 来源：汇通网作者：

　　因美国6月通胀数据全面低于预期，美联储7月加息概率从35%骤降至10%，导致美元兑加元连续四个交易日下跌，创6月18日以来的新低1.4023，周四(7月16日)亚市早盘，汇价呈现窄幅震荡格局，当前交投于1.4050附近。

　　周三(7月15日)，加拿大央行连续第六次维持基准利率在2.25%不变。Devlin Capital创始人埃德·德夫林表示，鉴于央行在不确定性时期倾向于观望，这一决策并不意外。

　　德夫林指出，由于加拿大与美国贸易关系的波动、伊朗战争、潜在通胀担忧以及其他经济和地缘政治因素，央行经济预测仍面临挑战。

　　央行新发布的货币政策报告预计加拿大经济在一年半的低迷增长后将在未来数月改善，但重申持续的不确定性威胁其展望。

加央行“已准备好行动”，方向取决于数据趋势

　　德夫林表示，考虑到加拿大经济的疲弱，央行在此次一系列按兵不动之前以相当快的速度降息，做得不错。“真正的问题是：我们需要更多刺激吗？还是持续的能源和食品通胀会渗入核心通胀，使通胀预期脱锚？我认为如果出现这种情况，尤其是考虑到疫情后的高通胀经历，央行完全不希望看到。”

　　德夫林表示，央行正在权衡所有这些因素，然后决定是否采取行动在未来加息或降息。“我认为他们已准备好向任一方向行动，只是在等待数据趋势，以便在必要时采取行动。”

　　油价与通胀：冲突持续时间越长，风险越大

　　加拿大统计局上月报告，5月整体通胀跳升至3%以上，为两年多来首次，主要因伊朗战争引发的汽油价格上涨。

　　虽然当时专家表示该数据并不预示广泛的通胀回升，但加拿大央行行长麦克勒姆在周三的事先声明中表示，冲突持续越久，通胀担忧蔓延至经济其他部分的可能性就越大。

　　麦克勒姆表示：“我们一直在透过油价上涨对通胀的直接效应看问题，但油价维持高位的时间越长，其溢出至其他商品和服务的风险就越大。正如我们之前所说，我们不会让油价上涨演变为持续性通胀。”

　　贸易不确定性持续拖累，策略师押注年内按兵不动

　　德夫林指出，加拿大与美国不确定的贸易和经济关系也持续拖累经济，渥太华和华盛顿在数月断断续续的谈判后尚未达成新的贸易协议。

　　德夫林表示：“我认为加央行在2026年剩余时间不会有政策变化。目前市场定价加拿大今年一次加息，我押注相反——我认为他们可能保持不变。”

　　机构观点

　　三菱日联在7月外汇展望报告中指出，预计随着美元指数逐步回落，加拿大元将获得支撑。

　　该机构预测2026年Q3末美元兑加元跌至1.4000，Q4进一步降至1.3800，2027年Q1和Q2分别达到1.3600和1.3500。理由包括美联储政策趋稳后美元走弱、加拿大经济逐步复苏以及油价对加元提供商品支撑。尽管短期受美加利差和贸易不确定性影响，但中长期看加元有升值空间。

　　加拿大帝国商业银行7月预测显示，美元兑加元Q4目标调至1.3700。该行指出此前加元疲软主要源于美元强势，而非加拿大基本面恶化。美国核心通胀压力和美联储潜在紧缩与BoC谨慎政策形成对比，短期利差继续施压。但随着贸易谈判进展和加拿大数据企稳，2027年加元有望逐步走强至1.3300-1.3600区间。

　　Desjardins最新外汇分析(7月10日)认为，中长期看，2027年美联储可能转向宽松，利率差收窄将支撑加元走强，目标1.3500。

　　Desjardins警告，通胀数据和贸易政策是关键变量，若美国通胀顽固，加元压力将持续；反之则迎来反弹机会。

　　技术分析

　　美元兑加元当前价格跌破MA20(1.4168)短期均线，但依旧处于MA50、MA100、MA200上方，中长期整体多头趋势尚未彻底反转，短期开启回调修整行情。

　　指标层面，MACD处于零轴上方，DIFF(0.0025)下行低于 DEA(0.0056)形成死叉，出现绿色柱体，多头上涨动力明显衰减；RSI数值43.08，脱离超买区间，空头力量短期释放。

　　盘面结构上，1.4247为阶段强阻力，MA20均线1.4168转变为短期压力，1.4000整数关口是本次回调的关键支撑。若有效跌破1.4000，行情会进一步下行看向M50(1.3977)附近；企稳1.4000上方，汇价后续还有重返高位的机会。

(美元兑加元日线图，来源：易汇通)

　　结论：观望模式延续，通胀风险成关键变量

　　综合来看，加拿大央行连续第六次维持利率不变，符合市场预期。

　　央行在权衡经济疲弱与通胀风险之间保持观望，麦克勒姆明确表示不会让油价上涨演变为持续性通胀。市场定价年内一次加息，但德夫林押注按兵不动，认为贸易不确定性和经济数据波动将使央行保持耐心。

　　未来政策方向将取决于核心通胀是否因能源价格高企而出现扩散迹象，以及美加贸易谈判的进展。

　　北京时间7月16日10:48，美元兑加元报1.4050/51。