东京通胀低于预期削弱加息预期，USD/JPY大幅下跌，开启调整

2026-05-01 10:42:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——最新公布的东京通胀数据整体表现温和。数据显示，4月东京整体CPI同比增长1.5%，较前值1.4%略有上升，但更受市场关注的核心通胀指标则出现走弱。其中，剔除生鲜食品的核心CPI同比增长1.5%，不仅低于市场预期的1.8%，也较前值1.7%明显回落。同时，剔除生鲜食品和能源的核心CPI也从1.7%降至1.5%，显示通胀动能进一步减弱。

这一数据结构表明，日本通胀虽然维持在正增长区间，但内生性通胀压力不足，尤其是核心价格动能放缓，削弱了市场对日本央行短期内进一步收紧政策的预期。此前市场一度押注日本央行可能在未来数月继续加息，而此次数据无疑对这一预期形成打压。

　　从汇率表现来看，美元兑日元在数据公布后出现明显波动。昨日USD/JPY日内下跌超过2%，回落至156附近，显示市场快速调整此前的多头仓位。这种下跌不仅反映了数据本身的影响，也与短期资金流向和技术性调整有关。周五亚盘时段有所反弹，但反弹力度有限，短期延续调整的概率进一步增加。

　　值得注意的是，虽然通胀走弱理论上应利空日元，但当前市场更多是在消化此前过度定价的政策预期。此前美元兑日元处于高位运行，多头仓位较为集中，一旦数据不及预期，容易触发集中平仓，从而放大汇率波动。

　　此外，全球宏观环境同样对汇价产生影响。美元方面，市场对美联储政策路径仍存在不确定性，而近期风险情绪波动也影响资金在避险资产与收益资产之间的配置，使得汇市短线波动加剧。

　　从技术面来看，USD/JPY日线级别出现明显回调结构。价格快速跌破短期均线支撑，显示短线趋势转弱。156一线成为当前关键位置，若继续失守，可能进一步下探153区域；而上方短期阻力位回落至158-159区间。动能指标方面，RSI快速回落，MACD出现死叉迹象，表明短线空头动能增强。