美股上演“新旧经济大分裂”：道指大涨730点、Meta暴跌10% AI狂欢再遭现实拷问

2026-05-01 10:39:01 来源：FX168 作者：

FX168财经报社(北美)讯周四(4月30日)，美国股市几乎被“一分为二”：一边是以卡特彼勒(Caterpillar)为代表的传统经济板块强势上涨，带动道琼斯工业平均指数大幅走高；另一边，市场对科技巨头过于激进的人工智能(AI)支出计划产生疑虑，Meta和微软承压下跌，并拖累纳斯达克综合指数表现。

　　蓝筹股集中的道指上涨730点，涨幅达1.5%；标普500指数上涨0.5%；以科技股为主的纳指则仅上涨0.2%。

(图源：FX168)

　　卡特彼勒股价周四飙升10%，此前该公司公布的季度业绩好于市场预期，并上调全年营收展望。作为全球经济景气度的重要风向标，这家工业巨头的强劲财报为道指提供明显支撑，也给刚刚公布疲软一季度增长数据的美国经济带来一线希望。

　　美国商务部周四公布数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.0%，高于2025年第四季度的0.5%，但低于市场预期的2.2%。

　　与传统经济板块形成鲜明对比的是，科技股内部压力加剧。Meta Platforms和微软股价分别下跌10%和5%，拖累标普500指数和纳指表现。Meta股价承压，主要因其最新资本支出指引引发担忧，同时用户增长表现不及预期。公司还上调了全年资本开支计划。

(图源：CNBC)

　　微软面临类似压力。该公司表示，由于内存成本高企，资本支出将达到1900亿美元，导致股价承压。

　　这与周三盘后公布财报后的科技股分化相呼应。按照当前走势，Meta将创下去年10月以来最差单日表现，而Alphabet则有望录得去年11月以来最佳单日表现。

(图源：CNBC)

　　这种分化说明，华尔街并不会无条件为所有科技公司的AI支出狂潮买单。

　　Hargreaves Lansdown分析师Matt Britzman在研究报告中写道：“市场对于这些支出计划的解读并不一致。投资者仍在努力权衡AI机遇的规模，以及追逐这一机遇所需投入的现金成本。但更重要的结论是，这一周期远未降温。”#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#

　　Alphabet第一季度营收超过分析师预期，主要受益于Google Cloud业务强劲增长。该业务收入同比增长63%。谷歌首席执行官Sundar Pichai表示，云业务增长受到企业AI解决方案需求推动。

　　Alphabet将今年资本支出预期上调至1800亿至1900亿美元，高于此前1750亿至1850亿美元的预估区间。Pichai在投资者电话会上表示，公司AI工具和定制芯片需求“巨大”，并称AI正在“点亮业务的每一个部分”。

　　Meta同样公布了超过华尔街预期的第一季度盈利和营收，但其每日活跃用户指标(DAP)环比受到“伊朗互联网中断”拖累。公司将全年资本支出计划上调至1250亿至1450亿美元，此前预期为1150亿至1350亿美元。Meta表示，这一调整反映了今年组件价格上涨预期，并在较小程度上反映了为支持未来年度产能而增加的数据中心成本。

　　Meta管理层试图证明巨额AI支出的必要性，称这些投入是为了“满足基础设施需求”、抓住未来增长机会，并强化核心在线广告业务。

　　但Meta的问题在于，它不像Alphabet、微软和亚马逊那样拥有庞大的云基础设施业务。后者可以更直接地将AI投资转化为云收入，而Meta缺少类似业务，使其更难向市场证明这些支出最终能够产生回报。

　　亚马逊维持此前公布的全年资本支出预算，预计将达到2000亿美元，高于其他大型科技同行。微软则已将2026年全年资本支出预期上调至1900亿美元，其中250亿美元反映组件价格上涨。

　　对Meta AI支出的担忧，促使摩根大通分析师周四将Meta股票评级从“增持”下调至“中性”。该行分析师写道，Meta要从如此沉重的资本支出预期中获得回报，面临一条“充满挑战的道路”。与此同时，超大规模云服务商仍将受益于深度企业技术栈整合、芯片供应以及模型多样性。

　　分析师表示：“总体而言，我们希望看到Meta在核心广告业务之外，如何通过AI支出实现回报的路径变得更加清晰。我们认为，构建、迭代、扩展并货币化新的产品和体验仍需要时间。”

　　尽管科技股承压，但此前科技股的强势反弹仍推动三大股指有望录得强劲月度表现。标普500指数本月迄今上涨逾9%，有望创下2020年11月以来最佳单月表现；纳指有望上涨13%，创2020年4月以来最佳单月表现；道指预计4月上涨逾6%，将创2024年11月以来最强月度表现。

　　与此同时，油价在大涨后转而掉头下跌。布伦特原油期货下跌3%，交投于114美元/桶上方，日内稍早一度突破126美元/桶；西德克萨斯中质原油(WTI)期货下跌2%，交投于104美元/桶上方。此前，受美伊紧张局势持续高企影响，油价周三上涨。《华尔街日报》援引美国官员报道称，美国总统特朗普已要求助手为延长对伊朗封锁做好准备。

　　市场还在消化美联储最新利率决议。美联储周三投票决定将利率维持在3.5%至3.75%区间不变，符合投资者普遍预期。不过，8比4的投票结果意味着自1992年以来首次出现四名美联储官员投下反对票。

　　Carson Group全球宏观策略师Sonu Varghese认为，降息路径上的障碍正在增多。他在周三邮件中表示：“美联储维持利率不变，我们预计这种状态将在今年剩余时间持续。多位FOMC成员显然对通胀上升感到不安，并希望释放下一个动作未必是降息的信号。”

　　他补充称，随着鲍威尔选择继续担任美联储理事，支持降息的人士，包括即将上任的主席沃什，仍处于少数。“沃什要说服多数委员降息，将面临很大困难。”