日本通胀跌至1.3%创近三年新低叠加中东风险升温，美元兑日元维持高位运行

2026-03-24 09:53:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二亚洲时段，美元兑日元维持强势运行，汇价交投于158.55附近，延续近期上行趋势。推动本轮行情的核心因素来自日本通胀数据全面低于预期，进一步削弱了市场对日本央行政策正常化的信心，从而令日元承压。

根据日本统计局公布的数据，日本2月全国消费者物价指数(CPI)同比上涨1.3%，低于前值1.5%，同时创下自2022年3月以来的最低水平，并明显低于日本央行2%的通胀目标。这一数据表明，日本国内通胀动能正在持续减弱，经济复苏基础仍不稳固。

　　从分项数据来看，日本核心CPI(剔除生鲜食品)同比上涨1.6%，低于前值2.0%，同时低于市场预期的1.7%；而进一步剔除能源价格后的“核心核心CPI”同比上涨2.5%，也较此前的2.6%有所回落。这一系列数据共同指向一个趋势，即通胀结构正在全面降温，而不仅仅是能源价格回落所带来的短期影响。

　　通胀走弱的直接影响是压制日本央行进一步收紧政策的空间。在当前环境下，日本央行更可能维持宽松立场，以支撑经济增长。这种政策预期差使得美元与日元之间的利差交易重新升温，从而支撑美元兑日元继续上行。

　　与此同时，外部环境同样对汇率走势产生重要影响。近期中东局势反复变化，市场对能源供应中断的担忧有所升温。若冲突持续或升级，油价可能重新走高，从而推升全球通胀预期。在这一背景下，美元作为全球主要避险与计价货币，往往获得支撑，而日元的传统避险属性在当前利差环境下被明显削弱。

　　值得关注的是，美国总统Donald Trump近期表示给予伊朗五天时间推动谈判进展，但伊朗方面迅速否认相关说法，并强调冲突仍将持续。这种政策信号的不一致性加剧了市场不确定性，也使得资金更倾向于持有美元资产以应对潜在风险。

　　此外，市场将密切关注即将公布的美国3月标普全球采购经理人指数(PMI)初值数据。若数据表现强劲，将进一步强化美国经济韧性预期，从而支撑美元走强；反之，则可能对当前上涨趋势形成一定扰动。

　　从整体来看，当前汇市逻辑已从单一数据驱动转向“通胀+利差+地缘风险”三重驱动。在日本通胀持续回落的背景下，日元短期内缺乏明显反弹动力，而美元则在多重因素支撑下维持相对强势格局。

　　技术面来看，日线结构显示美元兑日元维持在上升通道之中，价格持续运行于均线系统上方，整体趋势保持多头格局。当前关键阻力位位于159.50附近，若有效突破，汇价可能进一步测试160整数关口；下方支撑则位于157.00区域，一旦跌破，可能触发短期回调。从动能角度来看，RSI指标仍处于高位运行，但尚未出现明显背离，表明多头动能仍在延续。

　　4小时级别上，汇价呈现震荡上行结构，短期均线多头排列，价格多次回踩均线获得支撑，显示买盘力量稳定。当前短期阻力集中在158.80-159.00区间，若突破将打开进一步上涨空间；而下方短期支撑位于157.80附近，跌破后可能引发技术性调整。同时，MACD指标在零轴上方运行，表明短期趋势仍偏向上行，但动能略有放缓，需警惕高位震荡风险。

编辑总结

　　综合来看，日本通胀持续低于预期成为推动日元走弱的核心因素，而中东局势的不确定性与美国经济数据预期共同强化了美元的相对优势。短期内，美元兑日元仍具备上行动能，但随着汇价逼近关键整数关口，市场波动可能加剧。未来走势将取决于美国经济数据表现以及地缘局势是否出现实质性变化，投资者需警惕高位回调风险，同时关注利差变化带来的中期趋势指引。