伊朗战争、通胀压力与就业疲软交织，美联储下周议息或继续按兵不动

2026-03-13 13:10:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——在中东美以与伊朗冲突持续升级、通胀担忧重燃、就业市场趋软以及关税政策前景不明的多重压力下，美联储将于下周召开联邦公开市场委员会(FOMC)会议，并公布利率决定。联邦基金利率由该委员会设定，是银行间隔夜拆借基准利率，但其影响会逐步传导至消费者借贷与储蓄利率。

　　目前，专家普遍认为联储将维持利率不变。

　　芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具显示，期货市场定价几乎没有计入降息可能性。

　　穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示：“美联储官员将按兵不动，直到他们对伊朗战争走向以及双重使命，即低而稳定的通胀还是充分就业哪个更受威胁获得清晰判断。”他补充说：“这可能需要几周，甚至两到三个月。”

消费者短期难获纾困，能源成本飙升加剧生活压力

　　对普通消费者而言，短期内难以期待美联储出手救市。

　　LendingTree首席信贷分析师马特·舒尔茨(Matt Schulz)表示：“任何期待美联储很快骑马来救场的想法，很可能都会失望。”

　　哥伦比亚商学院经济学教授布雷特·豪斯(Brett House)指出：“对伊朗的攻击让美国普通家庭的生活变得更昂贵、更不确定。”他补充说，油价与汽油价格飙升，10年期美债收益率(抵押贷款基准)也随之走高。

　　美国劳工统计局最新数据显示，2月份消费者物价指数(CPI)同比上涨2.4%。但这一数据发布于伊朗战争爆发前，此后能源价格急剧上涨，进一步加剧长期通胀担忧。经济学家表示，更高的油价将在未来几个月通过机票、航运及其他成本传导，进一步复杂化通胀格局。

　　周四，布伦特原油期货再度触及每桶100美元，据美国汽车协会(AAA)数据，全美平均汽油价格升至每加仑3.59美元，较一个月前上涨22%。伊朗冲突后通胀压力推升基准10年期美债收益率至4.173%，这直接影响抵押贷款利率。

　　布雷特·豪斯(Brett House)表示：“这场战争没有让美国普通民众的生活更负担得起。”

　　“火箭与羽毛”效应：油价回落或滞后

　　即使如特朗普总统所言战争“很快”结束，油价回落也可能滞后。洛约拉玛丽蒙特大学金融与经济学教授兼SS Economics首席经济学家宋元孙(Sung Won Sohn)在周三研究报告中指出，这被称为“火箭与羽毛”效应：“汽油价格像火箭一样上涨，却像羽毛一样缓慢下降。”

　　他解释说，燃料分销商从炼油厂购入汽油并储存后才出售给消费者。即使原油供应稳定，他们可能仍在消化高价库存。“直到库存被更便宜的燃料替换，加油站价格才会逐渐而非立即回落。”

　　战前已现民生压力，就业数据进一步恶化

　　即便在美以对伊朗战争扩大引发通胀担忧之前，美国高生活成本与劳动力市场疲软已令许多家庭陷入负担困境。劳工统计局周五报告显示，2月份美国经济净减少就业岗位，失业率升至4.4%。

　　Bankrate金融分析师、持证财务规划师斯蒂芬·凯茨(Stephen Kates)表示：“联储与财政部可能正在研究缓解家庭负担的选项，但可用工具有限。”他补充说：“联储的任务变得更加复杂。尽管2月份劳动力市场显示疲软迹象，但对通胀加速的担忧很可能令联储在未来两次会议上继续维持利率不变。”

　　总体而言，伊朗战争引发的能源价格冲击与通胀预期回升，正显著改变美联储政策路径。原本可能在6月启动降息的预期已基本落空，市场目前几乎不定价短期宽松。美联储需权衡通胀上行风险与就业疲软的双重压力，而中东局势发展将成为关键变量。若冲突快速降温，油价回落可能重燃宽松预期；反之，若能源危机持续，美联储将更倾向优先抗击通胀。

　　投资者与消费者需密切关注下周FOMC会议声明及其利率决定以及中东最新动态，以评估货币政策转向的真实可能性。短期内，普通家庭面对的高油价与生活成本压力恐难快速缓解。