美联储3月降息概率仅1.7%！CME数据显示6月累计降息预期升至22.2%

2026-03-13 11:12:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——根据汇通财经APP 报道，当前联邦基金目标利率维持在3.50%-3.75%，市场通过30天联邦基金期货定价形成的CME美联储观察工具显示，美联储货币政策短期内转向宽松的概率极低。这一数据反映出交易者对美国经济韧性与通胀压力的综合判断。

具体来看，到3月18日会议后，降息25个基点(目标区间降至3.25%-3.50%)的概率仅为1.7%，维持当前水平的概率高达98.3%。进入4月29日会议累计视角，25个基点降息概率升至5.9%，维持不变概率为94.1%，累计50个基点降息概率仅0.1%。到6月17日会议累计，25个基点降息概率进一步提升至22.2%，维持不变仍占76.7%，累计50个基点降息概率为1.1%。

　　这些概率并非静态，而是实时随就业、通胀和经济增长数据波动。当前低概率主因在于美国经济展现出强劲势头，就业市场稳定，核心通胀虽有回落但仍高于目标区间，叠加地缘因素带来的不确定性，使得美联储不愿过早放松。

　　为直观对比，以下表格呈现各关键会议后的概率分布：

从更深层分析，这一谨慎预期将短期支撑美元汇率走强，美债收益率或维持高位震荡，进而推高全球借贷成本。对于亚洲大国而言，美元强势可能加剧资本外流压力，影响风险资产估值；但若6月后宽松路径清晰，亚洲大国出口企业融资成本有望间接下降，提振跨境投资信心。长期看，美联储数据依赖策略仍是核心，任何就业或CPI超预期波动都可能迅速重塑定价曲线。

　　美联储主席Jerome Powell在1月底会议后明确表示：“我们将根据数据逐次会议做出决策，不预设任何测试标准。”这一表态进一步强化了市场对短期按兵不动的共识，同时也为中期灵活调整留出空间。

　　编辑总结

　　市场定价清晰勾勒出美联储从高度谨慎到逐步试探宽松的过渡轨迹，短期利率维持高位有助于锚定通胀预期，但中期累计降息窗口开启将为全球资产重新定价提供动力。投资者需持续跟踪核心经济指标，以动态调整仓位配置。

　　【常见问题解答】

　　Q1：CME美联储观察工具是什么，如何计算降息概率？

　　该工具基于30天联邦基金期货合约实时定价，通过数学模型推导出市场对各FOMC会议后目标利率区间的隐含概率。简单说，期货价格越高，意味着交易者越预期利率下行，反之则维持高位。它并非美联储官方预测，而是全球投资者集体智慧的实时镜像，帮助判断政策拐点。

　　Q2：为什么3月和4月降息概率如此低？

　　主要因为美国经济韧性超预期，就业数据稳健，通胀回落速度慢于理想区间。美联储担心过早降息会重燃价格压力，同时地缘与财政因素增加不确定性。当前定价显示，市场认为至少需更多降温信号才会启动宽松，因此3月几乎锁定不变，4月累计变化也极小。

　　Q3：Jerome Powell近期针对降息路径有何表态？

　　他在1月底FOMC会议后强调“根据数据逐次会议做出决策”，拒绝预设任何具体时间表或测试标准。这一谨慎言论直接呼应当前低概率定价，显示美联储将以就业和通胀双目标为准绳，避免政策失误。

　　Q4：未来6月后降息路径可能如何演变？

　　若通胀持续回落至目标附近且就业无明显下滑，累计50基点甚至更多宽松概率将快速上升；反之，若数据超预期强劲，维持高位时间可能延长。市场目前仅为6月25基点定价22.2%，后续需关注点阵图更新与经济报告，任何超预期数据都可能引发概率剧烈调整，结合宏观指标综合研判。