加息一次不够？澳元暴拉，美元慌不慌

2026-02-03 17:49:13 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——澳元兑美元走势明显加速，2月3日周二欧洲时段，汇价交投0.7030附近，距离此前在0.69关口附近的低点已反弹超过100点。这波上涨并非偶然，核心推动力来自澳洲联储的一次关键利率决议：按预期加息25个基点至3.85%，但真正让市场震动的是其后续的“前瞻指引”。官方释放出比预期更强硬的信号，暗示今年可能还要再加息两次，而此前市场普遍只计入了一次。这种“预期差”迅速点燃了外汇市场的敏感神经。

在汇率定价中，当前利率固然重要，但更关键的是未来利率路径的预期。当市场意识到持有澳元资产在未来能获得更高的利息回报时，套息交易资金便会涌入，推动澳元全面走强。此外，利差预期还会影响对冲成本和资金配置决策，进一步放大汇率波动。正因如此，哪怕加息动作本身符合预期，只要口风变紧，就足以引发一轮趋势性行情。

　　美元没那么弱，数据正在悄悄反转

　　与此同时，美元也并非毫无抵抗。上周美元出现小幅反弹，并非单纯因为传闻凯文·沃什可能接任美联储主席，更多是市场自身在进行仓位调整与预期再平衡。此前美元持续回落，并没有足够坚实的单边基本面支撑，因此技术性反抽实属正常。目前来看，美元既难持续大涨，也不具备大幅深跌的基础，整体处于一个多空拉锯的状态。

　　不过近期美国公布的一系列经济数据却透露出积极信号。初请失业金人数下降，显示劳动力市场依然有韧性；更重要的是，ISM制造业采购经理指数大幅好于预期，其中新订单分项更是跃升至2022年以来的高点。这类领先指标往往比综合指数更能影响市场情绪，因为它预示着企业需求回暖、生产动能增强，进而可能延缓美联储降息步伐。分析指出，这些数据虽未彻底扭转政策预期，但已经开始重塑市场对年内宽松幅度的定价。

　　目前市场仍预计美联储在年底前会降息约48个基点，但如果接下来的数据继续偏强，这一预期很可能被压缩。一旦降息空间缩小，美元将获得实质性支撑，反过来也会限制澳元的上行空间。

　　多空拉锯战开启，关键位成博弈焦点

　　现在的问题是：澳元能否顶住压力继续上涨？答案取决于两端力量的博弈：一边是澳洲联储偏紧的政策前景带来的支撑，另一边则是美国经济数据韧性和美元潜在反弹构成的压力。由于汇率本质上是相对价格，澳元要涨，不仅自己得强，还得指望对手盘别突然发力。

从技术图形看，0.69关口在本轮行情中经受住了考验，已成为短线多头的重要防守区域。而向上方面，汇价曾触及0.7050后回落整理，说明该区域存在一定的获利了结压力。目前价格在0.7030附近，正处于心理关口0.7000之上，若能持续站稳，将有利于多头进一步拓展空间。MACD指标运行在零轴上方且呈扩张态势，显示动能仍偏向多方；RSI位于65.0811，处于偏强区间但尚未过热，意味着趋势尚可持续，但追高需谨慎。

　　接下来市场的关注点将集中在几项关键数据上，包括ADP就业数据和ISM服务业PMI。尽管非农报告因政府部分停摆而推迟，但这些替代指标仍可以影响市场对就业和经济前景的判断。如果数据继续强劲，可能进一步削弱降息预期，给美元带来支撑；反之若表现疲软，则可能重燃风险偏好，助力澳元突破阻力。