美元指数短暂修正，美元对日元反弹受阻，等待回踩

2026-02-03 14:52:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二亚洲交易时段，日元对美元小幅走强，短暂摆脱此前跌至一周低点后的弱势状态。尽管反弹幅度有限，但这一变化反映出市场在关键位置对日元继续走弱保持谨慎。

　　干预预期重新进入市场视野，成为支撑日元的重要因素。日本财务大臣表示，将在必要时继续与美国方面保持密切沟通，并依据此前双方联合声明采取适当行动。

　　这一表态并未直接暗示即刻干预，但足以在心理层面对市场形成约束，抑制日元的单边贬值预期。

　　与此同时，日本央行政策立场偏紧的信号亦对日元构成支持。

央行最新会议纪要显示，部分政策委员开始更为关注日元疲软带来的输入型通胀压力，反映出内部对货币政策继续维持超宽松立场的讨论正在发生变化。

　　这一信号使市场对日本货币政策未来路径保持警惕。

　　然而，国内政治与财政层面的不确定性限制了日元的反弹高度。随着日本即将迎来提前大选，政策走向的不确定性明显上升。

　　首相提出的刺激性财政主张，引发了市场对财政可持续性的担忧，在一定程度上削弱了日元作为避险货币的吸引力。

　　从外部环境来看，全球风险情绪偏暖同样不利于日元持续走强。美国在贸易层面释放积极信号，中东紧张局势有所缓和，推动市场风险偏好回升。

　　在这一背景下，资金对传统避险资产的配置需求相对下降，抑制了日元的防御属性。

　　此外，美元基本面依然具备支撑。美国经济数据表现强劲，加之市场对美联储未来政策立场的预期偏向谨慎偏鹰，使美元在回调过程中表现出较强韧性。

　　这也使得美元兑日元的下行空间受到限制。

　　综合来看，当前日元虽获得多重短期支撑，但缺乏推动趋势性反转的决定性因素。

　　从整体结构来看，美元兑日元此前自高位明显回落，构成一轮完整的调整行情。近期汇价在低位尝试反弹，但整体仍处于下行后的修复阶段，尚未摆脱偏空结构。

　　价格在反弹过程中多次测试关键回撤区域，但始终未能形成有效突破，显示上方抛压依然存在。当前走势更符合反弹遇阻、趋势仍偏谨慎的特征。

　　尽管短线动能指标维持在中性偏强区间，但动能扩张速度放缓，反映买盘信心仍然不足。

　　从结构角度观察，美元兑日元在重要中期均线下方运行，使得反弹更偏向技术性修复而非趋势性反转。

　　若汇价无法在关键阻力区域156.3上方企稳，后续仍存在再度回测下方支撑的可能。

　　整体而言，当前走势呈现出下跌后的震荡整理格局：下方154.50存在一定承接力量，但上方阻力清晰，方向性突破仍需新的基本面驱动。

编辑观点

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　　日元当前的反弹更多源于政策与干预层面的预期管理，而非基本面出现实质性扭转。日本央行内部态度趋紧，确实为日元提供了中期想象空间，但政治不确定性与财政担忧削弱了这一利好效果。

　　从结构来看，在全球风险情绪尚未明显转弱、美元基本面仍具支撑的背景下，美元兑日元更可能维持区间震荡，而非出现单边下行行情。短期内，日元多头需要看到更明确的政策信号或风险事件，才能建立更具持续性的反弹趋势。