原油交易提醒：地缘风险降温叠加供应压力回升，油价延续震荡回踩

2026-02-03 11:09:21 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——WTI原油在触及阶段性高点后进入明显的调整阶段。周二亚盘时段，交投于62.30美元/桶附近，尽管此前价格在61美元附近获得短暂支撑，但反弹持续性不足，反映出当前市场对后市走势的信心依然偏弱，资金更多采取逢高减仓策略。

　　首先，地缘政治风险溢价快速回吐是油价走弱的核心驱动之一。围绕伊朗核问题的紧张局势出现缓和迹象，美伊双方释放出将重启谈判的积极信号，使市场对潜在军事冲突及原油供应中断的担忧明显降温。

在此背景下，原油价格在周初出现向下跳空，表明此前积累的风险溢价正被系统性消化。

　　其次，宏观环境对油价形成持续掣肘。美国天气预期转向温和，削弱了取暖燃料需求的想象空间。

　　同时，美元自多年低位展开修复性反弹，也在一定程度上压制了以美元计价的大宗商品价格表现。随着市场对美联储未来政策路径的预期趋于谨慎，美元阶段性走强，对原油构成间接压力。

　　此外，供应端宽松预期加剧市场担忧。委内瑞拉原油出口量在近期显著回升，供应增量在需求端缺乏明确改善信号的背景下，更容易放大市场对供需失衡的担忧情绪。

　　这一变化使得投资者对原油中短期走势的判断趋于保守。

　　综合来看，当前WTI原油所处的环境更偏向于“利空逐步兑现”的阶段，价格重心下移并非偶发波动，而是多重因素叠加后的自然结果。

　　从日线结构来看，WTI原油此前自低位持续反弹，并一度上探至66美元上方，创下自去年以来的阶段新高。然而，随着价格进入前期密集成交区域，上行动能明显减弱，高位承接资金不足的问题逐渐暴露。

　　日线K线形态显示，油价在高位出现冲高回落特征，实体逐步缩短，反映多空分歧加大，趋势开始由单边上涨转向调整。价格目前运行于短期均线下方，短线趋势已由偏强转为偏弱，显示多头主动性明显下降。

　　从结构上看，当前行情更符合上涨后的技术性回撤特征。此前形成的上升通道被有效跌破后，价格重心开始下移，意味着市场正在重新评估中期估值区间。

　　61美元一线成为短期多空博弈的关键区域，该位置既是前期反弹起点，也是日线级别的重要支撑区间。

　　若该支撑区域未能守住，日线级别可能进一步向下展开修正行情，回撤空间有望被动打开；

　　反之，若价格在该区域企稳并形成有效整理，则不排除出现技术性反弹，但反弹高度仍将受到上方均线系统的限制。

　　在上行方向，62.80美元至63.50美元区间构成明显技术阻力，该区域不仅是前期整理平台，也是短期均线密集分布区。

　　在未能重新站稳该区间之前，油价整体仍处于反弹易受阻、回落风险偏大的阶段。

　　总体而言，WTI原油日线走势已由趋势推动转向结构修正，短期仍需时间消化此前的涨幅，行情节奏偏向震荡下行。

编辑观点

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　　当前WTI原油的调整更像是一轮趋势行情后的系统性降温。地缘政治风险溢价回落、美元阶段性走强以及供应端边际宽松共同作用，使油价缺乏继续向上的催化剂。

　　从操作逻辑来看，短期市场更应关注风险控制而非追逐反弹。61美元附近的支撑有效性将成为判断后续走势的关键，一旦跌破，市场情绪可能进一步转向防御。

　　中期而言，原油若要重新走强，仍需看到需求端出现实质性改善或新的供给扰动因素，否则反弹更可能被视为调整过程中的修复行情。