美日连续走强逼近关键关口，日央行温和立场与美元偏鹰预期形成共振

2026-02-02 13:52:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元兑日元在周一亚洲时段延续升势，汇价连续第四个交易日上涨并维持在155上方运行，市场情绪整体偏向美元一侧。

　　日本央行公布的1月会议意见摘要未对政策路径作出明显调整，委员们普遍认为“落后于曲线”的风险并未显著上升，但也强调在当前实际利率依旧深度为负的背景下，若经济增长与通胀前景维持稳定，进一步加息在方向上仍然合理。

　　整体表态显示，日本央行仍倾向于循序渐进的紧缩路径，短期内缺乏足以扭转日元弱势的强烈信号。

　　这一政策立场使得日元在市场中保持相对平静。

尽管加息预期仍被保留，但“节奏缓慢、执行谨慎”的基调意味着日美利差在可预见阶段内难以明显收窄。日本国内政治层面的表态也在一定程度上强化了这一预期。

　　日本首相高市早苗周末指出，日元偏弱有助于出口导向型产业发展，并能在一定程度上对冲美国关税对汽车等行业的冲击。这一观点被市场解读为对弱势日元的间接容忍，进一步降低了短期内政策干预汇率的可能性。

　　美元方面则持续获得多重支撑。美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，被市场视为偏向纪律性和审慎性的选择。

　　投资者普遍认为，这一人事安排意味着货币政策在降息问题上将保持克制，美联储独立性风险有所下降，从而增强了美元资产的吸引力。

　　通胀数据进一步强化了这一判断。美国生产端通胀表现出明显韧性，12月PPI同比维持在3.0%，不仅未如预期回落，且核心PPI同比升至3.3%，反映出上游价格压力仍然顽固。

　　这种通胀结构意味着美联储在政策立场上难以迅速转向宽松。多位美联储官员的最新表态也延续了这一基调，认为当前利率水平大体处于中性或略偏限制性的区间，短期内不具备进一步降息的迫切性。

　　在日元缺乏明确政策支撑、美元持续受益于偏鹰预期的背景下，美元兑日元的上行逻辑保持完整，汇价因此维持在高位运行。

　　从美元兑日元日线图形来看，汇价延续震荡上行结构，近期回调幅度有限，低点不断抬升，显示多头控制力依然较强。价格稳固运行在主要中短期均线之上，均线系统维持多头排列，趋势方向清晰。

　　动能指标处于高位但尚未出现明显背离，显示上涨动能虽有所放缓，但并未明显衰竭。从关键价位观察，155.50至156.00区域构成重要技术阻力带，若有效突破，汇价可能进一步向前期高点区域延伸；

　　下方支撑首先关注154.00一线，若跌破该位置，短线涨势才可能出现实质性松动。整体技术形态仍偏向顺势上行，但高位追涨的风险正在逐步累积。

编辑观点

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　　美元兑日元的持续走强，本质上仍是美日货币政策分化的直接体现。日本央行强调渐进加息，却在节奏与力度上保持高度克制，而美国通胀黏性与美联储官员的谨慎立场，使美元在利差层面维持优势。

　　在这一结构性背景未被打破之前，汇价难以出现趋势性回落。但随着价格逼近关键心理关口，市场对日本政策态度变化及潜在口头干预的敏感度正在上升，高位波动风险不容忽视。