美联储按兵不动难改弱势格局，美元指数短期反弹不改中期下行

2026-01-29 16:22:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元指数在亚洲交易时段重现抛压，回落至96.20附近，距离本周早些时候触及的2022年2月以来低点并不遥远。整体来看，美元的反弹动能明显不足，近两周形成的下行趋势仍在延续，市场对美元的配置意愿保持谨慎。

　　从货币政策层面看，美联储在最新会议上如市场普遍预期般维持政策利率不变，但内部立场分歧有所显现，两位官员投票支持降息。

　　美联储主席鲍威尔强调通胀仍高于2%的目标水平，言论本身偏向鹰派，但并未有效提振美元情绪。市场更关注的是，美联储未来政策空间正在受到政治与制度层面的不确定性影响。

当前市场普遍预期，美联储至少在本季度内将维持观望立场，即便如此，交易层面仍提前计入了2026年存在进一步降息的可能性。

　　同时，围绕美联储高层的司法调查以及人事风波，使得央行独立性问题成为市场焦点，这种结构性担忧持续削弱美元的避险属性。

　　此外，美国政策不确定性叠加全球范围内的“去美元化”趋势，使得美元在中期配置中的吸引力下降。

　　尽管短期内美国经济数据仍可能带来阶段性波动，但在整体预期未发生实质性转变之前，美元指数的反弹更像是下跌过程中的技术修正。

　　从日线图形来看，美元指数整体仍处于明确的下行通道之中，趋势结构偏空，尚未出现有效的止跌或反转信号。价格持续运行在主要中长期均线下方，均线系统呈现空头排列，反映出中期压力依然占据主导。

　　在支撑结构上，96.00附近构成当前首要心理与技术支撑位，该区域同时接近本周低点，一旦有效跌破，美元指数或将进一步下探至95.40—95.50区间，该位置对应前期阶段性低点，也是中期多空博弈的重要防线。

　　若下行压力持续释放，不排除测试94.80一线的可能，该位置将成为判断中期趋势是否加速下行的关键。

　　上行方面，短期反弹首先面临96.80附近的初步阻力，该区域为前期反弹高点密集区；

　　进一步上方的关键阻力位于97.50—97.80区间，该位置接近下行趋势线与重要均线压制区域。只有重新站稳该区间，美元指数才有望缓解当前的弱势结构。

　　动能指标方面，日线RSI维持在中性偏弱区域，尚未进入严重超卖状态，意味着下行趋势仍有延续空间，而非已经完成释放。整体技术形态显示，美元指数仍处在“弱反弹、强趋势”的格局之中。

编辑观点：

　　当前美元指数的疲软，并非单一利率预期变化所致，而是政策可信度、制度稳定性与中期资本配置逻辑共同作用的结果。在美联储独立性持续被市场讨论、美国政策前景不明朗的背景下，美元的避险与利差优势正在被削弱。

　　短期内，除非经济数据或政策层面出现明显转向，否则美元指数更可能维持震荡下行的节奏，任何反弹仍应被视为趋势中的修正，而非新一轮上行的起点。