日本央行政策逼近转折点，叠加美元走低，美元兑日元再次回落

2025-12-11 13:58:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——日元在周四延续上一交易日的强劲升势，再次对美元录得明显上行。核心驱动来自日本央行内部论调的变化——央行行长植田和男明确表示，通胀持续达到2%的可能性正在提高，使市场进一步押注最早在下周就可能加息。

　　这种政策导向与美联储的鸽派立场形成了清晰的分化。美联储刚刚宣布降息25个基点，并维持未来仍将继续降息的路径。利差方向的反转削弱美元吸引力，使日元成为短期受益最明显的货币之一。

“实现通胀目标的几率正在稳步提升。”——日本央行行长植田和男.

　　在宏观层面，日本政府由高市早苗主导的财政扩张计划加剧了公共债务的担忧，短线可能减弱日元的避险属性。

　　但市场的核心判断依旧围绕“政策拐点”展开，投资者倾向于关注央行紧缩信号，而非财政端的长期压力。

　　日本企业商品价格指数(CGPI)显示，通胀依旧处于高位，加大了货币政策正常化的必要性。

　　同时第三季度GDP下修为-0.6%(环比)及-2.3%(年率)，暗示日本经济面临阶段性压力。不过，这一负面数据被工资增长预期所部分抵消，市场期待薪资提升将带动消费，形成更具内生性的通胀动力。

　　反观美元端，进一步走弱持续拖累汇价。鲍威尔重申美国劳动力市场存在下行风险，投资者由此推升2026年再度降息的预期。

　　“我们不希望货币政策抑制就业增长。”——美联储主席鲍威尔。

　　因此，美元的整体基调偏弱，宽松预期压低收益率，使日元保持相对强势。

　　接下来，市场关注美国初请失业金数据以及贸易差额报告，这些数据将影响美元和美元兑日元的短期走势。而真正主导未来方向的关键仍是日本央行12月18–19日会议。

　　美元兑日元(USD/JPY)技术结构出现进一步走弱信号。156.00关口与100小时均线的有效跌破，使空头动能明显增强。

　　小时图上的指标维持负面表现，MACD死叉扩大，短线压力沉重。

　　日线指标仍保持在中性偏强区域，说明下跌可能阶段性，但尚未形成趋势反转。

　　关键支撑位155.30：下降通道上轨突破位，为重要枢轴区间，预计将吸引买盘。

　　若跌破155.00整数位，则短线偏向空方，并或打开更大幅度调整空间。

　　上方阻力位：

　　156.00为首要反压区，若重新站稳，将有机会冲击

　　156.60

　　至157.00区间。

　　整体技术面呈“短线偏空，但中期仍为震荡结构”的格局。