市场静待美联储降息及鲍威尔讲话指引，美元指数小幅回落

2025-12-11 08:23:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(12月10日)美盘时段，美元指数小幅走低。市场正为美联储本年度最后一次议息会议做准备，外界普遍预计政策制定者将如期降息25个基点，将基准利率下调至3.5%–3.75%区间。对于美元交易者而言，核心关注点并非降息本身，而是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话基调——他将在讲话中阐明当前政策是否已足够紧缩，以及进一步宽松是否会导致通胀反弹。

决议公布前，美国国债收益率整体持平，10年期国债收益率维持在4.178%附近，2年期国债收益率徘徊于3.602%左右。收益率企稳在早盘限制了美元的上涨支撑，但交易者预计，一旦鲍威尔明确后续政策调整的门槛，利率走势将出现波动。

　　美联储政策声明指引美元前路

　　市场目前对本次降息的概率定价已达约90%，但联邦公开市场委员会内部的意见分歧为市场波动埋下伏笔。部分委员希望通过政策调整为走弱的劳动力市场提供缓冲——10月非农新增就业人数减少21.8万人，同时裁员人数增加7.3万人——然而当前通胀率仍持稳在2.8%的水平。

　　对于外汇市场而言，这种政策博弈提升了“鹰派降息”的讨论热度，即降息的同时，美联储会释放明确信号，暗示短期内进一步宽松的可能性极低。

　　若鲍威尔讲话立场更为谨慎，将强化市场对“美国实际收益率不会快速下行”的预期，进而对美元形成支撑。相反，如果他流露出对2026年进一步降息的默许态度——目前投资者预期明年将有2-4次降息——则可能因利差收窄而对美元构成打压。

　　非美货币随美联储降息预期波动

　　交叉货币的资金流向，仍取决于美联储是否释放政策长期暂停的信号。若美联储立场强硬，通常会对高贝塔货币构成压力，同时推动投资者转向追求收益稳定性，进而支撑美元。但如果鲍威尔表态显露出更大灵活性，外汇资金可能回流至风险敏感型货币对，令美元指数承压。

　　收益率与风险情绪制约美元交投情绪

　　截至12月，股票市场保持韧性，一定程度上抑制了市场对美元的避险需求。尽管如此，期权市场仍反映出较高的不确定性，市场波动幅度预期将与美联储政策声明及鲍威尔新闻发布会紧密挂钩。

　　技术分析

(美元指数日线图来源：易汇通)

　　日线级别下，美元指数目前承压于50日均线(99.223)下方。若有效突破该位置，将进一步向200日均线(99.406)迈进，该点位被视为触发美元指数加速上行的关键信号。若未能突破50日均线，指数则可能下探98.765–98.565区间支撑，一旦跌破98.565，后续将进一步考验98.307–97.814支撑区域。

　　市场预测：美元短期谨慎偏多

　　考虑到“鹰派降息”的潜在可能性，以及鲍威尔或将强调维持紧缩政策的立场，美元短期走势倾向于温和偏多。交易者需警惕市场双向波动风险，但政策信号整体仍指向有限宽松，收益率料将为美元提供支撑。

　　北京时间00:16，美元指数报99.0428/594，跌幅0.19%。