美联储降息预期与日本加息信号分化加剧，美元兑日元延续调整

2025-12-03 14:21:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三亚洲交易时段，美元兑日元尝试延续前一日上破156.00的反弹，但未能站稳高位，并回落至155.65附近。尽管汇价有所回调，但缺乏明显的跟进抛售，反映市场在重要数据公布前保持谨慎。

　　推动日元走强的核心因素来自日本央行的最新政策暗示。日本央行行长植田和男在本周发表讲话，提到央行的经济和物价前景正逐渐接近目标，这被视为其迄今为止最明确的加息信号，意味着政策正常化条件正在逐步形成，日元因此获得稳固支撑。

东京某外汇策略师表示：“植田的表态意味着日本可能正在进入加息倒计时，这给日元带来了结构性支撑。”

　　与之形成鲜明对比的是，美元表现持续疲弱。

　　市场普遍预期美联储将在下周的会议上实施降息，这直接削弱美元利差优势，使得资金更倾向于流向未来收益率可能上升的日元资产。

　　纽约一位市场观察人士指出：“美日利差可能在未来几个月显著收窄，这让USD/JPY的上行更加困难。”这种政策预期的强弱反差构成了当前汇价偏空的核心逻辑。

　　不过，全球风险资产整体表现稳健，使得避险需求有限，从而削弱了日元的额外买盘。与此同时，投资者正等待本周美国多项关键数据，以确定下一步交易方向。

　　周三的美国经济日程包括ADP就业报告及ISM服务业PMI，这些数据或影响短线波动。而市场最关注的仍是周五公布的PCE物价指数，作为美联储最重要的通胀考量指标，其结果可能直接影响降息幅度及节奏。

　　从USD/JPY日线图来看，汇价在触及156关口后再次承压，连续多日受阻于短期均线，说明上方抛压依旧明显。当前K线形态呈高位钝化迹象，MACD动能柱逐渐缩减，显示上行动能正在减弱，而RSI从超买区域回落，更进一步反映多头力量趋于放缓。

　　如果汇价继续维持156.00下方，则下方或将依次测试155.00与154.50关键支撑；反之，若突破短期均线并站稳，则可能出现短线修正反弹。整体技术结构仍偏向弱势整理格局。

编辑观点

　　：

　　当前USD/JPY走势受美日政策预期深度分化主导。日本央行逐步走向加息，而美联储则可能开启降息周期，这种利差格局的变化将成为汇价中长期走势的主要驱动因素。

　　未来几日美国PCE数据至关重要，若通胀继续走低，降息预期将进一步强化，汇价大概率向155.00甚至更低区域试探。短期内，技术面与基本面均指向偏弱结构。