反常暴涨，欧元数据越差涨得越凶

2025-12-01 21:01:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(12月1日)亚欧时段欧元兑美元继续上涨，欧元区制造业疲软数据未改升势欧元突破1.1600重要关口后快速拉升，刷新两周新高，目前交投于1.1628与开盘相比暴涨40个点，美元全面走软构成核心支撑。

　　尽管欧元区11月采购经理人指数(PMI)录得下行修正，但未能对欧元形成有效压制，汇价核心支撑源于美元的全面走弱格局。

　　美联储降息预期持续发酵，美元指数承压运行。美元指数持续承压，市场开始提前定价美联储下周降息预期。

值得关注的是，美国总统唐纳德·特朗普或提名白宫经济顾问凯文·哈塞特很肯能出任下任美联储主席，更具体的情况请看下文。

　　欧元区数据疲软，制造业收缩超预期

　　欧元区11月HCOB制造业PMI终值录得49.6，创下五个月低点并跌破50荣枯线，既低于初值49.7，也较10月的50.0明显下滑，制造业收缩态势超预期。

　　同日披露的德国11月IFO指数同样传递负面信号，商业信心呈现恶化态势。尽管当前经济状况指标小幅改善，但预期指标显著走弱，反映前期财政刺激预期降温后市场乐观情绪消退。

　　不过2025年预算支出不足意味着财政刺激或推迟至明年落地，为2026年德国经济复苏预留了想象空间。

　　美元走弱成核心支撑，降息预期+鸽派提名双重驱动

　　疲软的欧元区数据并未对欧元形成有效压制，核心原因在于美元指数持续承压。

　　市场对美联储下周降息25个基点、且明年开启多轮降息的押注持续升温，直接推动资金流出美元资产，支撑非美货币走强。

　　更值得关注的是，美国总统特朗普或提名白宫经济顾问、明确的鸽派代表凯文·哈塞特出任下任美联储主席。

　　若其履职，有望落地宽松货币政策议程，进一步弱化美元流动性支撑。从估值来看，美元相对于G10货币普遍偏高，而欧元兑美元仍存在2%的显著低估，为欧元提供了潜在上涨空间。

　　今日焦点：美国ISM制造业PMI与鲍威尔讲话

　　今日外汇市场核心焦点集中于22:30公布的美国11月ISM制造业PMI，预计该指数从10月的48.7微降至48.6。其中支付价格分项指数有望从50.0飙升至59.6，就业分项指标更将成为市场重点追踪的风向标。

　　此外，美联储主席鲍威尔将于明日9:00赴斯坦福大学参与专题座谈，但受12月会议前的静默期约束，预计不会释放货币政策相关信号，对汇市影响有限。

　　本周数据潮扎堆，多指标扰动交易节奏

　　本周将迎来密集数据发布，各类指标均将扰动汇市短期波动：

　　周二，欧元区调和消费者物价指数(HICP)

　　周三，欧元区及美国服务业PMI、美国ADP就业数据

　　周五，美国个人消费支出(PCE)物价指数

　　这些数据将直接影响市场对美联储及欧洲央行的政策预期，进而主导欧元兑美元的短期波动方向。

　　交易启示：聚焦降息预期与估值修复逻辑

　　对于欧元交易者而言，当前核心交易逻辑清晰：一方面是美联储降息预期下的美元走弱趋势，另一方面是欧元自身的估值修复空间。

　　需重点跟踪美国通胀及就业相关数据，若数据印证宽松预期，美元或进一步承压，欧元有望延续上涨态势，但如果美元出现超调，则过度拥挤的交易可能使美元空头面对美元快速反弹的风险。

　　同时，欧元区经济数据及财政政策动向也需持续关注，其表现将影响欧元上涨的持续性。

　　整体来看，美元强弱切换与政策博弈将是本周欧元交易的核心主线。

　　技术分析：

　　欧元兑美元依靠双底结构发起反攻，突破1.1600关键压力位后，下一个压力位在蓝色的颈线位，此颈线所在位置为欧元这波上涨后整理形成的疑似双头形态的关键压力位，在1.1660附近。

　　汇价支撑在1.1600和5日线1.1596处。