风险偏好回升迎战重磅事件云集的十二月，全球市场迎年末考验

　　汇通财经APP讯——上周市场异动频现，市场认为这股动能或将延续至本周初。

　　大宗商品市场备受瞩目——随着CME交易所定价机制恢复正常，在价格发现与流动性重回正轨的背景下，交易员将在新交易时段选择顺势跟进还是逆势操作值得关注。现货白银周一(12月1日)亚市时段屡次冲向新高(现最高触及57.84美元/盎司)，市场对白银与黄金的关注度持续升温。天然气强势突破周期新高，随着价格重心上移，回调幅度或将有限且支撑稳固。可可期货上周五暴涨7%，这波走势可能预示着长期熊市趋势即将逆转。

    在主要股指中，罗素2000指数表现最为亮眼，纳斯达克100指数与标普500指数同样走势强劲，后市继续冲高的可能性较大。有明确迹象表明，市场参与者正在增加投资组合风险敞口，同时积极平仓波动率对冲头寸。高沽空利率股票表现突出，英特尔、博通及“MAG7”成分股(除英伟达外)均录得显著涨幅。

　　汇市方面，美元对所有主要货币周线收跌，其中纽元和澳元表现最佳。利率市场目前预计，新西兰联储与澳洲联储的下一步行动将是加息。

　　市场将迎来波澜壮阔的十二月

　　随着笼罩市场至十一月中旬的忧虑阴云逐渐消散，看多风险的投资者带着对趋势的乐观预期迈入十二月。新的市场情绪正在萌芽——特别是对踏空行情的担忧，以及业绩跑输基准目标的风险。

　　但风险管理者们依然对潜藏隐患保持高度警觉，这些因素仍可能破坏十二月渐趋向好的风险环境：

　　美联储12月议息会议(12月10日)——若美联储未兑现25基点的降息，市场作何反应？即便降息，会否被解读为“鹰派降息”？若出现后一种情况(目前概率较高)，市场将如何应对？

　　数日后公布的美国11月非农与CPI数据，将为周期资产直至年末的走势定调。圣诞前我们很可能获知美联储新主席提名确认结果。尽管市场将凯文·哈塞特视为执掌金融界最重要职位的稳健人选，但关于美联储继续缩表是否明智的质疑依然存在。

　　美国最高法院可能对特朗普运用《国际紧急经济权力法》实施关税作出终审裁决。尽管政府已准备根据122、301或338条款快速转向替代性关税方案，该裁决仍可能引发市场震荡。

　　英国央行会议(12月18日)普遍预计将降息25基点。

　　日本央行会议(12月19日)目前被市场认为极有可能加息25基点。

　　本周核心数据导航

　　周一：    21:00瑞典央行行长特登就央行独立性问题发表讲话。

　　23:30英国央行货币政策委员丁格拉发表讲话。

　　周二：    09:00美联储主席鲍威尔在一场纪念活动中发表讲话。

　　15:00英国央行公布金融稳定报告。

　　23:00美联储理事鲍曼在众议院金融服务委员会做证词陈述。

　　23:30英国央行货币政策委员丁格拉发表讲话。

　　周三：    16:30欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会(ECON)听证会上发表介绍性讲话。

　　18:30欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。

　　北约举行外长会议，地点比利时，具体时间待定。

　　次日01:00英国央行货币政策委员曼恩发表讲话。

　　周四：    15:00瑞典央行副行长邦吉发表讲话。

　　17:00欧洲央行管委科赫尔发表讲话。

　　20:45英国央行货币政策委员曼恩发表讲话。

　　21:00欧洲央行执委奇波洛内发表讲话。

　　23:00欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。

　　印度-俄罗斯年度峰会举行，至12月5日，俄罗斯总统普京访问印度，具体时间待定。

　　次日01:00美联储理事鲍曼就银行监管发表讲话。

　　次日02:00欧洲央行副行长金多斯发表讲话。

　　周五：    12:30印度央行公布利率决议。

　　23:10欧洲央行首席经济学家连恩参加一场研讨会。

　　沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。

　　这些潜在的重磅风险事件尚未落地，我们当前的关注焦点已转向前方的关键风险点。美联储主席鲍威尔周一晚些时候将在已故美国财长乔治·舒尔茨的纪念活动上发表讲话。交易员尚未完全掌握鲍威尔对12月降息的倾向，且由于美联储已进入静默期，本次活动似乎并非传递政策指引的合适场合。

　　日元获央行鹰派信号提振，日本央行行长植田和男的讲话为近期加息打开大门。植田和男周一表示，日本央行将在12月政策会议上综合考虑加息的利弊，并对日本经济前景给出更为乐观的评估。市场解读这一表态偏鹰派，是在为潜在加息做准备，推动美元兑日元下跌约0.46%，一度刷新逾一周低点至155.39。

　　日本财务大臣片山皋月上周日称近期日元走软“并非基本面驱动”，而美国财政部长贝森特则表示，特朗普总统很可能在圣诞节前宣布下任美联储主席人选。高盛经济学家指出，随着12月降息预期基本被市场消化，投资者的关注点将转向后续会议的政策走向。

　　美国ISM服务业与制造业报告可能引发局部波动，美国个人支出与收入数据同样值得关注。由于十月份数据显示裁员人数激增175%， Challenger企业裁员报告最近才重新回到交易员的雷达范围内。若十一月份数据再次大幅上升，将强化市场对12月10日降息25基点的预期。

　　澳大利亚：第三季度GDP成为焦点

　　澳大利亚第三季度GDP数据将成为本周核心看点。市场对GDP数据通常反应有限——交易员往往更关注未来走势，而第三季度数据已显得久远。但本次数据具有特殊意义：在强劲的第三季度资本支出数据公布后，市场预计第三季度GDP年率将提升40个基点至2.2%，这一数字将超越经济“潜在”增长率，可能加剧通胀风险。目前澳元利率互换合约定价显示未来12个月将加息9个基点，若GDP数据远超预期(特别是由家庭消费强劲增长推动)，加息预期可能进一步升温。

　　纽元：新联储主席履新与价格突破

　　对纽元交易员而言，安娜·布雷曼正式就任新西兰联储新主席。尽管本周数据面清淡，但纽元关注度将持续攀升——利率市场目前认为降息周期已结束，并定价未来12个月将加息30个基点。纽元上周表现领跑主要货币：

　　纽元兑美元上周周线上涨2.19%，逼近7月高点连接的回归通道上轨

　　纽元兑日元升至年内新高89.64

　　澳元兑纽元下破1.1400关口在即，若失守后续目标看至1.1300    (纽元兑美元周线图，来源：易汇通)

　　欧洲：通胀与GDP数据

　　欧洲方面，欧元区CPI与第三季度GDP数据将进入事件风险观察名单。但由于交易员普遍认为欧洲央行将在较长时间内维持利率不变，这两项数据预计难以实质性影响欧元利率互换定价。

　　在欧股市场中，西班牙IBEX指数表现突出——已连续五个交易日收涨，目前处于其50日高低区间的第82百分位。

　　北京时间14:26，纽元兑美元交投于0.5727/28。 返回外汇网首页，查看更多>>