美国经济数据走弱强化降息预期，导致美元指数持续走低

2025-11-26 15:10:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元指数在周三亚洲时段继续延续跌势，运行于99.60附近。市场普遍预期，美联储可能在12月采取降息行动，而这种预期的强化是推动DXY持续承压的关键因素。

　　据市场调查显示的最新数据显示，投资者对12月降息的押注持续攀升，使美元买盘动力明显削弱。

　　某国际宏观研究机构的外汇策略师表示：“在当前数据环境下，市场对降息的提前押注具有合理性，尤其是在消费和就业动能减弱的背景下。”

最新公布的美国9月零售销售仅增长0.2%，较此前的0.6%明显放缓，也低于预期的0.4%。消费动能减弱，使投资者认为美国经济可能进入更温和的增长阶段，这自然削弱了美元作为高息资产的吸引力。

　　一位消费研究分析师指出：“零售端的放缓不仅反映收入压力，也预示未来季度消费贡献或将进一步回落。”

　　美国9月PPI同比录得2.7%，与前值一致；核心PPI下降至2.6%，低于此前的2.9%。通胀数据显示价格压力未加速，市场因此判断美联储缺乏继续维持高利率的必要性。

　　这种通胀路径强化了市场对降息的信心，也令美元缺乏反弹动能。而就业市场出现恶化迹象，加重对经济放缓的担忧，

　　ADP数据显示，美国私人部门在截至11月8日的四周内平均减少13,500个岗位，远弱于此前的-2,500。

　　就业疲软通常是需求收缩的前瞻指标，也进一步推动市场押注美联储采取更宽松政策。

　　某就业与劳动力市场专家评论：“连续的就业疲弱信号意味着企业招聘意愿下降，经济周期下行的风险正在累积。”目前

　　市场正关注美国耐用品订单、初请失业金人数、芝加哥PMI及褐皮书。这些数据的走向将决定美元指数是否有望出现短线反弹。

　　若数据显著强于预期，DXY或出现技术性修复；反之，美元可能延续疲态。

　　从日线结构来看，美元指数近期持续在下降通道内运行，整体维持弱势排列。价格已经跌破短期均线组合，并多次受制于9日与20日均线压制，显示上方抛压明显。

　　14日RSI位于中性下方水平，指向动能减弱。与此同时，DXY正逼近前期低点区域附近的98.90—99.20支撑带，一旦失守该区间，指数可能进一步下探至98.50附近；

　　若短线反弹，则上方100.30—100.60将构成首要阻力。整体来看，技术面与基本面共振，短线仍偏向下行结构。

编辑观点

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　　目前美元指数的弱势并非单一指标造成，而是经济、通胀与就业三端共同作用的结果。市场对利率路径的重新定价，使美元短期缺乏趋势性回升的基础。

　　然而，需要警惕的是：如果市场对降息押注过度提前，美联储在沟通上可能释放更谨慎的立场，从而导致DXY出现快速的反向修正。因此，在未来数据公布前，美元指数或将保持区间震荡格局。