英国财政不确定性与降息预期升温施压英镑

2025-11-14 14:00:18 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——英镑兑美元(GBP/USD)在周五亚洲时段呈现回落走势，在1.3150一线盘整。汇价的回调主要来自英国国内财政政策方向不够明确、政治氛围偏弱以及近期经济数据低迷，从而引发对经济前景与货币政策的担忧。

　　预算压力加剧市场担忧情绪

　　据市场调查显示，英国政府已取消原计划在11月预算案中提高所得税税率的方案。

首相与财政大臣共同决定放弃调升基础税率及高税率阶梯，转而寻求“间接收入途径”来填补高达300亿英镑的财政缺口。

　　此举强化了市场对英国财政纪律与政策一致性的担忧。

　　一位欧洲财政研究机构分析师指出：“税改方案的反复反映财政政策仍在权衡阶段，而资金缺口的存在使英镑面临持续压力。”

　　财政结构不稳，加之预算路径的不确定性，使投资者对未来英国财政走向保持谨慎态度。

　　经济数据走弱强化英国央行降息预期

　　近期公布的英国经济数据均不及市场预期：

　　第三季度GDP增长仅呈温和扩张

　　9月GDP出现月度下滑

　　经济疲弱使市场对英国央行在12月降息的预期迅速升温。

　　某英国本土银行经济顾问表示：“以当前经济动能来看，降息已不再是备选项，而更像是必要手段。”

　　降息预期直接压制英镑，使GBP/USD在技术面上出现回调迹象。

　　美元端的弱指引限制英镑进一步下跌

　　尽管英镑承压，但美元本身也难以形成实质性反弹，这在一定程度上限制了GBP/USD的下行空间。

　　美国政府停摆导致大量10月数据缺失，部分数据甚至可能永远无法补齐。

　　就业与通胀关键数据因调查缺口无法完成，市场对美国经济动能的判断因此更加模糊。

　　美国国家经济委员会主管 Hassett 表示，部分数据可能“永远无法获得”，进一步加深了市场对经济放缓的担忧。

　　此外，私营部门初步报告显示：

　　劳动力市场明显降温

　　消费者信心正出现波动

　　通胀压力仍未完全缓解

　　这些因素交织，使美元维持在震荡偏弱格局中，间接为英镑避免了更大幅度的下跌。

　　美国政府停摆结束，但经济冲击正在显现

　　美国政府的历史性停摆已于本周正式结束，但其经济影响尚未完全消散。

　　总统已签署拨款法案，使政府恢复运作，但由于停摆时间过长，许多机构无法完成数据采集，经济活动受到打断，生产、消费、投资等关键领域的真实走势仍需时间验证。

　　一位北美宏观策略师表示：“停摆的结束是行政修复，而不是经济修复。”

　　市场在等待补发的数据来重新评估美国整体经济强弱，美元趋势因此暂时缺乏明确方向。

编辑观点

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　　GBP/USD的回调既反映英国内部政策与经济的不稳定性，也反映美元端信息不足导致的趋势延迟。英国财政方案的反复将继续影响市场信心，而经济数据走弱也为英国央行降息打开更大的想象空间。

　　短期来看：

　　若英国预算案继续出现变化，英镑可能维持弱势

　　若美国数据补发验证经济疲软，美元或进一步承压，从而限制GBP/USD下行

　　若两国政策路径同步出现偏差，汇价可能进入更宽幅震荡区间

　　未来一周将成为决定该货币对方向的关键窗口期。