通胀爆表却按兵不动？澳联储明日决议暗藏“鹰鸽双杀”陷阱

2025-11-03 20:00:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(11月3日)欧洲时段，澳元兑美元汇价于0.6550附近窄幅波动，日内小幅上扬0.10%左右。市场目光聚焦于澳洲联储即将于周二公布的货币政策决议，而美元指数则延续强势格局，触及99.90的三个月高位，令汇价承压于关键阻力区间下方。

美联储政策预期分化加剧市场不确定性

　　上周美联储如期降息25个基点，但主席鲍威尔的鹰派措辞在市场掀起波澜。他强调在通胀抬头与劳动力市场停滞的背景下，制定货币政策面临诸多挑战，并明确警告市场不应对年内进一步宽松抱有过高期待。这番表态令12月降息概率从会前的91%大幅回落至67%，美元因此获得支撑，指数单周涨幅超过1%。

　　然而政策分歧并未就此平息。联储理事沃勒近日发表讲话，提出为支撑降温中的劳动力市场，仍有必要继续宽松的观点，这与鲍威尔的立场形成鲜明对比。这种决策层内部的分歧足以令货币市场陷入混乱，交易员在相互矛盾的信号中艰难寻找方向。当前美联储既要应对通胀反弹压力，又要顾及就业市场疲软迹象，政策路径的模糊性显著上升。

　　本周经济数据真空期加剧了市场的迷茫。非农就业报告、职位空缺数据均缺席，仅有ADP私营部门就业数据将于周三发布，这使得市场不得不将其视为判断美联储下一步动作的唯一风向标。在数据匮乏的环境下，任何经济指标的波动都可能被放大解读，市场波动性料将维持高位。

　　流动性收紧成为美元的隐形推手

　　市场当下更应关注的是隐藏在表面之下的真正驱动力：流动性状况。随着美国财政部补充国库，货币市场出现收紧迹象。"寻找美元"的主题再度回归，上周五隔夜回购协议使用量飙升至500亿美元，银行为维持资金链顺畅运转，不得不支付美联储目标区间的上限利率。这种流动性挤压正在悄然支撑美元，即使在上周风险偏好升温时，风险货币也难以找到立足点。

　　这种流动性压力可能也在影响更广泛的市场表现。美国政府停摆进入第34天，国会在共和党支持的拨款法案上陷入僵局。特朗普再次敦促共和党参议员通过废除阻挠议事规则来结束停摆，这一前所未有的举动目前仍遭到共和党领导层的抵制。对长期停摆可能造成经济损害的担忧，进一步强化了避险情绪。

　　澳洲联储决议成为澳元短期命运的关键

　　澳元方面，市场正屏息等待澳洲联储周二的政策声明。经济学家普遍预期该央行将维持官方现金利率在3.6%不变，因上周公布的第三季度消费者物价指数显示，通胀压力在消费端和批发端均超预期加速。澳大利亚统计局数据显示，7至9月期间生产者价格指数环比上涨1%，高于预期的0.8%和前值0.7%。同期消费者通胀环比增长1.3%，同样超出预期的1.1%和前值0.7%。

　　本周一的美国经济日程包括制造业活动数据。标普全球制造业采购经理人指数预计将确认该部门活动从9月的52.0加速至10月的52.2，而ISM制造业采购经理人指数则预计显示进一步收缩，从上月的49.1降至49.2，但价格分项指数显示通胀压力从61.9升至62.6。

　　技术面：

　　从30分钟K线图观察，澳元兑美元汇价当前运行于0.6540至0.6560的箱体区间内。价格结构上，汇价在0.6559和0.6562形成了双顶形态的雏形，这两个高点构成了短期阻力带。与此同时，0.6540的水平支撑线则成为多头的重要防线。

从K线形态看，近期价格波动收窄，多次试探箱体上下沿后均未能有效突破，显示多空双方在此区域陷入胶着状态。这种收敛态势往往预示着方向性突破的酝酿，但突破方向仍需进一步确认。

　　综合技术指标来看，澳元兑美元短期内仍将维持区间震荡格局。0.6560上方的阻力带和0.6540下方的支撑线共同定义了当前的交易区间。若汇价能够放量突破0.6560，则可能打开向0.6580甚至0.6600的上升空间。反之，若跌破0.6540支撑，则可能回测0.6532低点，进而挑战0.6500心理关口。