美元展望：交易员聚焦地区政治、收益率与中国经济数据，在关键区间内回落

2025-10-21 08:29:02 来源：汇通网作者：

　　周一(10月20日)美盘时段，美元指数(DXY)小幅走低，测试98.238至98.714之间的关键技术区间。价格走势始终局限在这一回调区间内，交易员同时权衡日本和欧洲的政治动态、中美贸易关系企稳的信号，以及债券市场的谨慎情绪。

美元兑日元上涨，但兑欧元回落，反映出不同地区政治与财政预期的分化。在日本，强硬派保守人士高市早苗(Sanae Takaichi)有望成为该国首位女性首相，这一预期引发市场对日本财政扩张的新期待，进而对日元形成压力。

　　美元兑日元上涨0.1%，至150.75，此前曾触及151.20。日本央行(BOJ)理事高田创(Hajime Takata)呼吁加息，为日元提供了短暂支撑，但在日经指数上涨3%的背景下，整体市场情绪仍对日元不利。

　　法国政治紧张局势缓解，欧元小幅走高

　　法国政治紧张局势出现缓解迹象后，欧元兑美元小幅升至1.1664。但投资者情绪仍较为脆弱，因预算谈判尚未达成共识。

　　尽管法国总统马克龙政府暂停了养老金改革，但随着第四季度预算讨论临近、财政约束收紧，交易员仍保持谨慎。荷兰国际集团(ING)的弗朗西斯科·佩索莱(Francesco Pesole)指出，若美国信贷情绪进一步恶化，可能推动欧元进一步走高，部分策略师已将1.180美元视为目标位。

　　政府停摆担忧持续，债券市场走势平稳

　　美国国债收益率整体持平，10年期国债收益率跌破4%，降至3.995%。目前政府停摆已进入第四周，导致关键经济数据发布延迟，市场对此仍较为敏感。

　　投资者正等待周五发布的、已推迟的9月消费者物价指数(CPI)报告。该报告将为下周联邦公开市场委员会(FOMC)会议提供关键参考依据。尽管停摆尚未引发利率预期的大幅重定价，但经济学家警告，这可能对国内生产总值(GDP)造成短期拖累。

　　中国经济数据支撑风险情绪

　　中国第三季度经济数据好于预期，小幅提振了市场风险情绪。中国经济季度环比增长1.1%，工业产出增长6.5%，推动澳元兑美元(AUD/USD)上涨0.3%，至0.6504。市场参与者将这一数据解读为中国经济对美国关税具备韧性的信号。此外，中美官员的表态暗示关税威胁有所缓和，进一步缓解了投资者的担忧。

　　美元指数展望：谨慎看空情绪占主导

(美元指数日图来源：易汇通)

　　由于美元指数难以守住98.714关口，交易员行为显示该水平阻力强劲。若无法重新站上这一阈值，市场关注点将转向98.238的50%回调位。

　　美元上行动能持续不足，叠加政治因素的交叉影响与收益率走低，意味着短期内美元或面临看空压力——除非即将发布的CPI数据或联邦公开市场委员会(FOMC)的指引改变整体市场叙事。

　　北京时间00:20，美元指数报98.4960/5160，跌幅0.04%。