棕榈油市场观察：获利了结压制盘面，供应隐忧限制跌幅

2025-10-06 19:54:12 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(10月6日)，马来西亚衍生品交易所棕榈油主力合约FCPOc3收于4436林吉特/吨，日内下跌6林吉特，跌幅0.14%，延续前一交易日的疲软态势。日线图上，布林带中轨位于4503.96林吉特，MACD指标虽仍处负值区间，但柱状线收窄至-1.84，暗示短期下行动能有所减弱。

基本面：多空因素交织

　　尽管市场出现获利了结压力，但供应端的潜在风险为价格提供了支撑。孟买Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出，当前市场面临两大矛盾：一是印度可能上调植物油进口关税的传闻引发贸易商谨慎情绪；二是马来西亚棕榈油产量的实际降幅可能不及预期，削弱了此前市场的乐观预期。

　　一项行业调查显示，马来西亚9月棕榈油库存预计结束连续七个月的增势，首次出现回落，而产量环比下降的幅度成为关键变量。马来西亚棕榈油局(MPOB)将于10月10日发布官方数据，届时市场将对供应格局形成更清晰的判断。

　　关联市场：能源与汇率双重影响

　　国际原油价格本周初反弹超1%，因OPEC+计划于11月的增产幅度低于市场预期。原油走强提升了棕榈油作为生物柴油原料的竞争力，但需求前景疲软仍可能限制其对棕榈油的带动作用。与此同时，林吉特兑美元汇率下跌0.17%，使得以美元计价的棕榈油对海外买家更具价格优势，部分抵消了抛压带来的负面影响。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格小幅上涨0.78%，但大连商品交易所因中国国庆假期休市，削弱了亚洲时段植物油市场的整体流动性。

　　机构观点：短期调整与长期隐忧

　　Sunvin Group的Bagani强调：“尽管短期价格受获利了结和印度政策传闻压制，但马来西亚产量恢复速度仍是核心变量。若MPOB数据证实库存拐点出现，市场情绪或快速转向。”此外，知名机构分析认为，若未来原油价格持续走强，棕榈油在生物柴油领域的掺混经济性将显著提升，进而对中长期价格构成支撑。

　　当前棕榈油市场处于“强预期与弱现实”的博弈中。短期来看，印度政策不确定性及技术性抛压可能延续震荡格局；中长期则需关注MPOB数据对供应趋势的验证，以及能源市场与主产国货币政策的联动效应。交易者应警惕数据发布前后的波动风险，并密切关注产区天气与劳动力状况对产量的实际影响。