棕榈油市场结束连跌，供应趋紧预期支撑价格反弹

2025-10-01 20:15:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(10月1日)，马来西亚衍生品交易所棕榈油主力合约FCPOc3收于4390林吉特/吨，日内上涨38林吉特，涨幅0.87%，终结了此前连续三个交易日的下跌态势。盘中价格在技术性买盘与供应担忧的共同推动下震荡走强。

基本面支撑价格韧性

　　当前市场核心矛盾集中于产地供应压力缓解与季节性需求的潜在提振。Pelindung Bestari经纪公司董事Paramalingam Supramaniam指出：“低价区域涌现显著买盘，且目的地市场的粗棕榈油采购量维持高位。由于季节性因素抑制产量复苏，至少第四季度难以看到明显改善，叠加需求韧性，长期价格仍具支撑。”这一观点直接呼应了日内反弹行情的内在逻辑。

　　消息面上，马来西亚棕榈油局(MPOB)局长Ahmad Parveez Ghulam Kadir本周初公开表示：“随着印度节日季需求启动，未来数月出口预计攀升。”作为全球最大植物油进口国，印度自9月末至11月初的密集节日周期，历来是棕榈油消费的关键驱动力。尽管中国大连商品交易所因国庆假期休市至10月9日，削弱了亚洲时段的跨市场联动，但芝加哥期货交易所豆油合约当日0.38%的涨幅，仍为棕榈油提供了比价优势。

　　宏观环境与资金动向

　　原油市场的波动为棕榈油生物柴油需求带来不确定性。近期国际油价在连续下跌后趋于平稳，OPEC+计划下月扩大增产规模，但美国与亚洲经济数据显露需求疲软迹象。若原油持续走弱，将削弱棕榈油作为生物柴油原料的经济性。此外，林吉特兑美元汇率微升0.02%，虽小幅增加进口成本，但未对买方采购意愿产生实质性压制。

　　技术结构与市场情绪

　　从技术层面观察，棕榈油合约日线布林带中轨与下轨分别位于3964林吉特与3809林吉特附近，当前价格已脱离超卖区间。MACD指标虽仍处于负值区间，但柱状线收窄至-32.95，显示下跌动能减弱。部分交易员认为，若价格能稳固于4350林吉特支撑位上方，短期或进一步上探4450-4480压力区域。

机构观点聚焦长期逻辑

　　尽管短期供需格局偏强，知名机构提醒需警惕宏观风险。有分析师认为，若全球植物油库存重建速度快于预期，或原油价格再度下探，可能抑制棕榈油上行空间。不过Pelindung Bestari方面强调：“生产端恢复乏力与需求韧性的双重作用，将使价格在长期维度保持坚挺。”这一表述将当前反弹与长线逻辑紧密衔接，避免了单向看涨的片面预期。

　　结论

　　综合来看，棕榈油市场正从连续下跌中企稳，产地供应约束与节日需求预期构成短期驱动，而原油走势与货币波动则为变量。交易者需关注10月MPOB月报对库存的验证，以及印度采购节奏的实质变化。市场下一步方向选择，将取决于基本面韧性能否抵消宏观面的潜在压力。