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美联储下月会跳过降息吗?市场预期回调,美元多头狂欢

2025-09-26 10:04:05 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——强于预期的经济数据与美联储主要官员的谨慎表态,共同推高了美联储在下月会议上维持利率不变的可能性。美联储正试图在通胀持续高企与劳动力市场初显疲软之间寻求平衡。尽管官员们表示降息是为应对就业市场走弱,但仍对通胀保持高度警惕。

    牛津经济研究院首席经济学家南希·范登·霍滕指出,周四(9月25日)发布的每周初请失业金数据在一定程度上表明,劳动力市场并未显著恶化。她认为,这一数据支持她的预测,即美联储将在10月会议上暂缓降息,并将下一次降息行动推迟至12月。

  对进一步降息的审慎态度

  周四,两位拥有投票权的美联储委员分别表达了对进一步降息的怀疑,因目前通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。堪萨斯城联储主席施密德称当前政策“处于正确位置”,强调“通胀仍过高”;芝加哥联储主席古尔斯比则对连续快速降息表示担忧,希望“确认通胀已进入下降通道”。

  美联储理事巴尔在周四演讲中指出,市场过于关注年内利率路径,而忽视明年整体形势。他主张“逐步降息”,但强调需谨慎推进。巴尔补充称,通胀可能在2026年继续上升,但随后逐渐回落,而美联储必须警惕关税带来的价格上涨不会在经济中扎根。

  圣路易斯联储主席穆萨勒姆亦表示,“进一步放松政策的空间有限,且不宜过度宽松”。

  市场预期小幅回调,10月降息概率降至83%

  衍生品市场仍预计10月将降息,但概率已由先前的93%降至83%。多数经济学家则坚持认为美联储将在10月继续降息。

  杰富瑞经济学家西蒙斯指出,劳动力市场尚未摆脱困境。“褐皮书”显示企业裁员意愿上升,预计10月与12月将各降息25个基点。

  SGH宏观顾问杜伊则认为,不应过度解读地区联储主席的鹰派言论,鲍威尔及理事会中支持降息的成员仍占多数。

  摩根大通经济学家费罗利表示,除非劳动力市场出现显著恶化,否则10月降息仍将推进。但他指出,若四季度失业率未明显上升,美联储可能在10月或12月后暂停降息周期。

  在美联储下一次议息会议前,仅剩一份非农就业报告可供决策参考,其表现或将成为是否降息的关键依据。

  经济数据与鹰派表态共振,美元获强劲支撑

  当前市场环境显现出“强经济数据”与“美联储鹰派立场”并存的格局,这为美元指数提供了坚实的上行基础。

  美元指数(DXY)周五企稳于98.40附近,守住了前两个交易日强势上涨到达的高位。
    (美元指数日线图,来源:易汇通)

  利率预期的“更高更久”将巩固乃至扩大美国与其他主要经济体(尤其是欧元区、日本)的利差优势,吸引国际资本流入美元资产,直接推动美元走强。

  市场需密切关注即将公布的美国PCE数据和下周出炉的美国9月非农数据,它或是验证或扭转当前市场逻辑的试金石。

  北京时间9:34,美元指数现报98.40。 返回外汇网首页,查看更多>>

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