澳元/美元承压，美联储鹰爪撕裂多头防线！CPI与PMI能否救局？

2025-09-22 13:51:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——澳元承压下行，因美联储鸽派幅度不及预期推动美元重拾涨势，澳元兑美元此前连续三个交易日走低，周一(9月22日)亚市时段于0.6590附近震荡。风险逆转指标显示市场对澳元的看空押注正在增加，而隐含波动率持续温和下滑。本周焦点集中在澳大利亚CPI和PMI初值，以及美国PCE通胀数据，这些都将决定澳元兑美元会延续跌势还是获得支撑。

澳大利亚PMI显示通胀数据公布前经济扩张信号

　　澳大利亚9月PMI初值将于周二公布。虽然这些数据通常不会对市场产生重大影响，但它们仍显示经济处于扩张区间。7月份服务业报告显示，活动水平创下三年多来最大增幅，就业、商业活动、出口以及前瞻性未来活动指数均有所提升，其国内外需求都在改善。

　　7月份价格压力依然高企，但已显现缓解迹象。若8月数据延续这一趋势，或将提升市场对周三月度通胀报告中CPI数据放缓的预期。不过，上月的通胀意外上行，让人不禁怀疑这究竟是暂时的波动，还是新一轮通胀阶段的开始。

澳大利亚通胀成焦点，澳洲联储降息预期生变

　　周三即将公布的通胀报告将成为市场关注焦点，旨在研判7月CPI急剧上涨究竟是主要源于电力补贴到期，还是价格压力已呈现广泛扩散态势。尽管7月修正平均CPI(剔除波动性最高的15%成分)上升0.6个百分点，但这一指标暗示通胀回升可能由补贴政策驱动。

　　若通胀持续高企或进一步加速，市场对澳洲联储降息的预期或将被推迟至明年。为确认7月通胀飙升的暂时性，市场可能需要看到年化修正平均通胀率至少下降0.6个百分点才能重拾信心。

澳元/美元与中国密切相关

　　澳元与中国之间的关联正在重新调整，目前澳元/美元与铜及沪深300指数的20日相关系数已回升至0.8以上。其与纽元的关联性同样强劲，与美元的反向关系也保持稳固。

澳元隐含波动率下降，看跌倾向增加

　　澳元/美元的未来波动预期持续走低，1个月期隐含波动率上周跌至14个月新低。尽管上周三夜间隐含波动率在美联储议息会议前后短暂飙升，但截至上周五收盘时已回落至两个月低点，远低于一周期指标。

　　由于美国PCE通胀数据取代就业数据成为关键指标，除非澳大利亚CPI数据意外爆冷或出现新的催化剂，否则市场波动可能持续低迷。

　　美联储会议后，随着澳元/美元回落，风险逆转指标也从近期周期高点有所缓和，反映出看跌倾向(看空押注)相对于看涨倾向(看多押注)的需求上升。目前尚不清楚这只是整体看涨趋势中的回调还是反转的开始，不过现阶段回落幅度似乎有限。

澳元/美元回落，因美元指数反弹测试关键支撑位

　　美元强势反弹不容忽视，美联储议息会议后连续四个交易日上涨，现报97.79。然而，如果劳动力市场持续疲软，上行潜力可能受限，这将强化市场对美联储降息的预期。目前来看，行情波动很大程度上像是市场对押注50个基点降息落空后的空头回补。

　　澳元兑美元汇率在0.6680附近的逆转并不让人意外，因为11月的高点(0.6706)和200周移动均线(0.6674)在此形成技术共振。

　　当前关键问题在于回调幅度会有多深，空头很可能正瞄准0.6500心理关口。澳元兑美元初步目标位在0.6543关键支撑节点，但可能需要特别疲软的通胀数据才能推动汇价跌破0.6500关口。