美元暴力反弹？多国央行“围剿”下的交易机会

2025-09-19 23:39:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四凌晨美联储宣布降息后，鲍威尔的鹰派记者会讲话使得美元获得支撑。周五(9月19日)经济数据较少，不过未来一周将有多项宏观事件发生，可能会左右美元走势的预判。

　　在美联储政策落地后，美元连续反弹目前略微超涨，考虑到美联储的政策转向，交易员可以等待美元涨势略微消退，预计未来几个交易时段美元或将出现一定程度的回调。从更长期来看，既然美联储已进入宽松周期，只有持续公布超预期强劲的经济数据，才有可能实质性地扭转局势，重新让美元占据优势。本文对美元指数中期、和未来一周的走势做了如下展望：

失业救济金数据提供支撑，但前景仍偏疲软

　　上周初请失业金人数大幅下降，使得美元周四(9月18日)意外走强，而此前零售销售数据刚刚呈现出疲软态势。首次申领失业救济金人数回落至23.1万人，扭转了前一周飙升至26.4万人的态势，持续申领失业金人数也意外下降。这对于美国就业市场来说是难得的利好消息，足以在美联储周三公布政策决议后继续为美元提供支撑。

　　然而，我并不认为美元的这种韧性会持续太久。美联储点阵图明确显示，今年还将降息两次，事实上，就业人数趋势也表明劳动力市场正逐渐失去动能。所以，仅凭一份亮眼的失业救济金数据，远远不足以改变当前的局面。

　　多国央行与美联储货币政策背离压制美元

　　值得关注的货币首先是美元兑日元，日本央行如市场普遍预期维持利率不变，但此次决议并非平淡无奇。

　　两名委员打破惯例，投票支持加息，这是罕见的鹰派转向。此外，央行宣布将逐步缩减ETF持仓和开始出售其持有的交易所交易基金和房地产投资信托基金，这一信号已然明确：日本央行正逐步迈向退出超宽松政策。若未来几日日元走强，也可能通过美元指数对美元展望产生利空影响。

　　同时欧洲央行连续第二次会议维持利率不变，其主席称经济风险变得更加平衡。市场普遍认为欧洲央行的降息周期已接近尾声，预计到明年七月前降息幅度约为12个基点，这代表如果要降息25个基点时间还要延后。

　　英国央行周四维持利率不变，市场预计其在年底前降息的可能性约为40%。

　　澳洲联储自二月以来已累计降息75个基点，但强劲的第二季度GDP数据使市场对其进一步宽松的预期有所减弱。

　　这些代表世界主要经济体的国家近期的货币政策倾向均不利于美元的多头发展。

　　美元未来一周展望

　　未来一周将有多场宏观经济事件可能会影响美元走势，包括周二公布的全球PMI数据、周四瑞士央行(SNB)的利率决议，更重要的是周五将公布的美联储首选通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数。

　　全球PMI数据(9月23日，周二)：PMI等基于调研的指标被视为前瞻性数据，有时其影响力甚至超过硬性经济数据。需要重点关注英国数据中的“支付价格”分项指数、美国数据中的就业分项指数，以及欧元区的整体PMIheadline数据，这与各经济体央行当前的关注焦点相符。

　　在英国，对通胀的担忧仍阻碍着英国央行进一步降息，因此若该领域出现任何改善，都将对英镑构成利空，对美元展望则形成温和利好。

　　若德国PMI显示出改善迹象，欧元兑美元可能反弹；而若美国PMI显示就业市场进一步疲软，美元指数或重启跌势。

　　瑞士央行利率决议(9月25日，周四)：尽管瑞士利率已回落至零水平，但近期瑞郎仍大幅升值。此前，由于担忧美国关税带来的影响，市场曾传言瑞士央行可能三年来首次将利率降至零以下，但随着通胀小幅回升且连续三个月维持在目标区间内，目前市场预测瑞士央行将维持利率不变。

　　核心PCE数据(9月26日，周五)：本周美联储如预期降息，并暗示年底前还将再降息两次，但鲍威尔警示“不存在无风险的政策路径”，这一表态凸显出美联储正处于左右为难的境地。关税问题仍是一大担忧，因为其可能再度推高通胀。因此，尽管目前市场焦点已转向劳动力市场疲软的迹象，但如果未来通胀数据开始超预期，通胀问题可能重新成为核心议题。除了这份美联储最关注的通胀指标，下周五还将公布密歇根大学(UoM)消费者通胀预期调查数据。

　　美元技术面展望：

　　美元在光速触及96.21后展开反弹，可以看见底部出现了经典的MACD背离，支持美元指数迅速展开反弹。

　　美元指数已经反弹至上线箱体的分界线位置，受到两个箱体边缘的双重考验，如果可以有效站在97.70之上，则有望继续98.10附近的箱体中位数，最终挑战98.60的箱体上沿以及之后头肩顶大形态的颈线。

　　但目前MACD在零轴之下，RSI在50之下，21、50日EMA均线仍然方向朝下，均压制了美元的反弹。结合各国货币政策对美联储的“围剿”，待美元涨势减弱或迎交易机会。