杰克逊霍尔前夜：纽元空头强势，变盘看鲍威尔

2025-08-20 22:04:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(8月20日)，纽元兑美元继续领跌主要货币，盘中跌幅超过1%，汇价在60分钟级别上击穿前期盘整平台后快速下探，最低触及0.5814，美市盘前围绕0.5830弱势横摆。整体行情驱动来自新西兰联储(RBNZ)如期将官方现金利率(OCR)下调25个基点至3.00%，但措辞明显偏鸽，两位委员支持一次性降息50个基点；同时，美元受避险与基本面韧性支撑保持坚挺，市场把目光转向本周晚些时候的杰克逊霍尔会议与美联储主席鲍威尔讲话。

基本面

　　RBNZ在最新声明中强调，近月经济增长停滞，通胀高位抑制消费，劳动力市场走软且全球不确定性升温。联储主席Hawkesby表示，财政前景与政府支出下行将有助于缓解通胀压力，这被市场解读为“通胀回落的政策自信”——意味着如果数据不及预期，后续仍有降息空间。尤其是决策层内已有两名委员倾向一次性降50个基点，强化了“宽松倾向正在加深”的信号，纽元在主要货币篮子中全面承压。

　　美元方面，近来的生产者物价与7月零售销售显示出“并非一片黯淡”的内需韧性，通胀虽回落但整体与核心仍高于目标；劳动力市场边际降温而未现“失速”，在关税不确定性和企业定价压力犹存的环境下，美联储即便开始讨论降息，节奏也大概率采取“谨慎渐进”。这使得美元的风险呈现不对称特征：若鲍威尔在周五继续强调“耐心与数据依赖”，美元回落空间有限；一旦口径略偏鹰，美元则可能进一步受捧。在这样的宏观对照下，RBNZ的偏鸽动作与美联储的观望谨慎形成鲜明反差，汇价的相对利差与政策预期双双向不利方向移动，空头动能因此“顺势而下”。

　　技术面：

　　60分钟K线图显示，汇价在前期长时间窄幅整理后，出现单根长阴放量下破，形态上完成“箱体向下的有效突破”。当前布林中轨位于0.5874，上轨0.5950，下轨0.5797。价格自前期高点0.5942回落后，一举击穿中轨并沿着下轨急跌，最低探至0.5814，随后在0.5826一线弱势震荡，典型的“贴轨下行+短线技术性弱反抽”结构仍在延续。

趋势指标方面，MACD的DIFF为-0.0023、DEA为-0.0021、MACD柱值-0.0005，零轴下方空头开口扩大，动能仍偏向下。摆动指标方面，RSI(14)的读数为23.6078，已深入超卖区，暗示短线存在“技术性反弹或横盘释压”的概率，但只要未能站回布林中轨0.5874，反弹仍或被视作对下跌趋势的回测。就支撑/阻力而言：第一支撑关注布林下轨0.5797，其次是日内低点0.5814的回测有效性；上方阻力依次为0.5874(布林中轨/跌破后的首要动态阻力)、0.5942(前期平台高点)与0.5950(布林上轨)，多重阻力叠加构成短线“抛压带”。

　　市场情绪观察

　　今日盘面呈现典型的“政策驱动型顺趋势抛压”：基本面预期被一次性重定价，空头市场情绪占优，波动率上行。盘中快速下破后，当前价位围绕0.5826窄幅整理，显示短线空头获利了结与对鲍威尔讲话前的风险控制正在同步发生。

　　情绪结构上，一方面，RBNZ偏鸽叠加“再宽松可期”的叙事仍在发酵；另一方面，RSI深度超卖、MACD负值扩张但边际上可能趋缓，提示“极端情绪后的技术性反弹窗口”随时可能打开。对资金风格而言，趋势交易与动量投资仍将主导方向，均值回归策略短线或有博弈空间，但有效的反转仍需要“事件级催化”与量能配合。总体来看，情绪从“单边宣泄”向“等待指引”的过渡正在出现，直到周五讲话落地前，市场共识更偏向“逢反弹观察、以空头逻辑为主线”的脉络。