俄乌谈判、美元美债双施压，砸出金银低点是黄金坑吗？

2025-08-20 14:38:38 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(8月20日)黄金与白银走势持续承压，尽管目前小幅反弹，美元走强叠加美债收益率攀升仍构成双重压制，市场情绪偏空。交易员普遍预期，杰罗姆·鲍威尔或将对"下月几乎必然降息"的市场定价进行反驳，这一预期推动短端收益率维持高位，进一步降低了非付息类资产的吸引力。

另一关键影响因素在于，唐纳德·特朗普推动结束俄乌冲突的举措，不仅直接削弱了避险需求，更对资本流动格局产生潜在冲击。对俄罗斯而言，黄金一直是规避银行监管与资本管制的核心工具，若冲突达成和解，其黄金需求大概率出现萎缩。

　　当前基本面的利空因素已与技术面信号形成共振，为贵金属进一步下行提供了动能支撑。

　　黄金空头瞄准下行突破窗口

　　黄金价格近两周持续向下整理，经过最新一轮回调后，已逼近大级别上升趋势支撑位。8月初形成的局部类似黄昏星k线形态，已被验证为后续走势的精准前瞻信号，类似案例还包括7月下旬的晨星形态及两周前的看跌阴线吞噬形态。

　　这些市场信号的高可靠性，使得黄金当前的图表位置极具观察价值——价格正逐步接近3311美元100日均线(MA)支撑位与5月低点以来上升趋势线的交点。截至目前，价格正在测试该支撑区域，尚未出现明确的看涨反转信号。鉴于动量指标已从看涨区间转入温和看跌状态，交易员需重点警惕下行突破风险。

　　若向下运行，7月下旬创下的3268美元摆动低点将成为首要目标位；进一步下行则需关注3250美元关键支撑，该位置与5-6月金价强劲反弹节点高度吻合。反之，若价格从支撑区域反弹，3334美元与3376美元将构成次要阻力，后续大型三角形阻力位位于3400美元下方附近。若当前水平金价出现向上的反转(按照常规技术逻辑，大型三角形上破机会并不高)即向上突破发生，金价有望重新测试3500美元历史高点。

(现货黄金日线图，来源:易汇通)

　　白银下探50日移动平均线

　　白银价格目前正处于关键的50日移动平均线位置以及大型头肩顶颈线位置，此前两次测试50日均线，银价受均线支撑成为交易员启动看涨行情的跳板。

　　但就当前表现而言，价格走势缺乏明确方向，动量指标转入中性区间，同时此次空头或有望打破"事不过三"的规律，并向下突破使头肩顶形态成立。白银已跌破2012年2月高点37.46美元，自7月首次突破该位置后，此价位已成为区分价格走势的关键分水岭——这对寻求深度回调的空头而言，算是一个阶段性小胜。

　　不过，考虑到空头此前多次尝试跌破50日移动平均线均遭价格反转反击，可构成强化看空的逻辑，建议在收盘价站稳该水平下方后再建立空头头寸。空单获利了结的点位可关注36.27美元与35.50美元，止损位设置在50日移动平均线或37.46美元上方，可有效防范反转风险。

　　若50日移动平均线再度守住，市场格局或将逆转，可在该水平上方建立多头头寸，止损位设于其下方颈线位置以对冲风险。38.73美元作为7-8月的关键支撑与阻力转换位，将成为首要目标位。